Comic episode

Как остановить падение йены?

Остановить падение йены

Опубликовано: 2026-08-03 12:31:15

Трое спорят, может ли одно лишь сокращение баланса центробанка спасти валюту, на примере Японии и идей Кевина Уорша.

Герои

Panel 1

Японский урок

График падающей йены и уменьшения баланса Банка Японии; герой объясняет, что агрессивное количественное ужесточение не спасло валюту.

Русский скрипт

Япония резала баланс быстрее всех в G10 — а йена всё равно падала с 2012 года.

Bubble: Резали — а йена падала

Сама по себе баланс-сушка не чудо-таблетка, особенно без роста краткосрочных ставок.

Bubble: Без ставок не работает

Panel 2

Обсуждение идеи Уорша сократить баланс ФРС вместо непопулярных повышений ставки и возможный конфликт с администрацией Трампа.

Русский скрипт

Уорш хочет сжимать баланс на $7 трлн, чтобы не трогать ставку в выборный год.

Bubble: $7 трлн сушить?

Но Трампу нужны низкие ставки и финансовое репрессивное спокойствие при дефиците выше 6% ВВП.

Bubble: Дефицит >6% ВВП

Политика против экономики — курс доллара это почувствует.

Bubble: Доллару не поздоровится

Panel 3

Трио спорит: нужна ли комбинация ставок и баланса, международная координация или вообще уход в крипто, чтобы остановить падение йены или доллара.

Русский скрипт

Без повышения коротких ставок ужесточение баланса не укрепит ни йену, ни доллар.

Bubble: Нужны короткие ставки

И делать это лучше не в одиночку, а через координацию центробанков, иначе курс разорвёт.

Bubble: Нужно G10-согласие

Или просто не держать сбережения в фиатах, которые политики жмут под дефицит.

Bubble: Уход в крипту