Comic episode

IPO B2B-РТС: редкий старт на слабом рынке

B2B-РТС провела IPO более чем на 2,4 млрд рублей

Опубликовано: 2026-04-17 08:27:06

Троица экономистов спорит о первом IPO 2026 года на фоне общего провала недавних размещений относительно индекса IMOEX.

Герои

Ronald Coase Property rights Murray Rothbard Austrian Joseph Schumpeter Innovation economics

Panel 1

Редакция, утренний выпуск

Коуз у доски с графиком: индекс российских IPO с 2020 года ушёл с 100 до 73, средняя доходность −27% и хуже IMOEX, но он показывает, что B2B-РТС разместилась по верхней границе диапазона и собрала 2,43 млрд руб.

Русский скрипт

Рональд Коуз

Индекс IPO с 2020-го просел с 100 до 73, средняя доходность −27% против −13% у IMOEX, но вот B2B-РТС — редкое крупное размещение по верхней границе диапазона в 118 руб. на 2,43 млрд.

Bubble: Индекс: минус 27%

Panel 2

Рынок vs институты

Ротбард скептически смотрит на экран с книгой заявок: переподписанная книга, высокая аллокация институционалов и скромная средняя аллокация розницы — он видит в этом перекос и эффект банковской группы.

Русский скрипт

Мюррей Ротбард

Переподписанная книга, 11,5% акций отдают рынку, но 37% — институционалам, 63% — рознице с аллокацией в среднем 11%; при поддержке группы банка это больше похоже на управляемый дефицит, чем на свободный рынок.

Bubble: Это не свобода

Panel 3

Инновация или пузырь?

Шумпетер, у проектора с данными B2B-РТС, отмечает рост выручки и прибыли, а также владение «РТС-тендер» и B2B-Center, но напоминает о слабой статистике прошлых IPO и рискe нового «локального пузыря».

Русский скрипт

Йозеф Шумпетер

Автоматизация закупок, рост выручки и прибыли, владение РТС-тендер и B2B-Center — это реальный бизнес, но при индексе IPO 73 любое новое размещение рискует превратиться не в инновационный прорыв, а в ещё один локальный пузырь.

Bubble: Рост или пузырь?