Рынок ждет от НПФ более активного участия в акциях, но сами фонды остаются в «облигационном» лагере. Ключевой стоп‑фактор — требование безубыточности инвестиций на пятилетнем горизонте: при высокой доле акций выдержать такой мандат почти нереально. Плюс жесткие лимиты по общей доле акций и концентрации на одного эмитента. В итоге НПФ объективно запрограммированы на консервативный профиль: облигации и ОФЗ занимают львиную долю портфелей, а сделки с акциями остаются скорее точечными идеями, чем полноценной долгосрочной стратегией.