В дискуссиях про «эффективность рынков» часто спорят о том, кто лучше реагирует на новости — долг или акции. Но в академическом смысле вопрос вообще не про «умность» участников, а про то, какая информация уже в цене.

Слабая форма эффективности: учтена только история цен. Средняя: в котировках вся публичная информация. Сильная: в ценах и публичная, и непубличная. Проблема в том, что сама информация может быть шумной или неверной, а новостной поток — искажённым.

Поэтому резкий ход нефти или отдельной акции после «сенсации» — не автоматическое доказательство неэффективности. Это всего лишь рынок, который переоценивает и перевзвешивает качество входящих данных в реальном времени.