В дискуссиях про европейскую стагфляцию все чаще всплывает простой, но неприятный для ЕС тезис: у него нет реальной альтернативы прежнему источнику дешёвых энергоносителей. Война на Ближнем Востоке лишь подсветила эту зависимость: любой сбой моментально превращается в разговор про стагфляционный риск. Пока Брюссель делает ставку на ускоренную «зелёную» повестку и диверсификацию импорта, рынок, по сути, видит одно и то же ограничение — дефицит именно дешёвой, а не просто доступной энергии. Это задаёт верхнюю планку для роста и нижнюю — для инфляции.