Инфляционные ожидания в мае по опросу ЦБ подросли до 13% с 12,9%. Формально — почти шум. Но важен не шаг, а сам факт: население упорно «видит» инфляцию выше, чем её стараются показать статистика и сильный рубль.

Когда люди не верят в ценовую стабильность, они иначе тратят, иначе копят, иначе думают о риске. В итоге центробанк борется уже не только с динамикой цен, но и с недоверием к будущему.

Для инвестора это не про цифру 13%. Это про режим: экономика, где ожидания системно перегреты, будет жить в других ставках, других горизонтах планирования и другой премии за риск.