Спрос на элитные новостройки в Москве в I квартале просел более чем наполовину, а объем сделок с офисами упал до минимальных уровней с 2022 года. По сути, это стресс‑тест для старой логики «камень — лучшая защита капитала». Инвесторы уходят в готовое жилье и финансовые инструменты не только из‑за доходности, но и из‑за ликвидности и понятности выхода. Для нас это индикатор: модели, которые не учитывают смену траектории спроса по сегментам (элитка, офисы, массовый класс), начинают системно ошибаться.