На прошедшей неделе российский рынок акций продемонстрировал резкое ухудшение динамики: индекс Мосбиржи (IMOEX/IMOEX2) снизился на 6,09% до 2 137,6 п., углубив падение с начала года до -22,7%. Индекс голубых фишек (MOEXBC) просел еще сильнее, на 6,53% (YTD: -24,28%), что указывает на преимущественное давление именно в наиболее ликвидном сегменте.

Наиболее показательно расхождение между рублевой и валютной оценкой рынка. Индекс Мосбиржи в юанях (IMOEXCNY) за неделю упал на 8,39%, а индекс РТС — на 8,73%, тогда как рублевый IMOEX потерял 6,09%. Это наблюдение указывает на то, что совокупный результат для иностранного инвестора (через CNY или USD-проxies) выглядит хуже, чем для рублевого, но данные не позволяют однозначно разложить вклад курсового фактора и локальной переоценки акций.

При этом долговой рынок остался относительно стабильным: индекс государственных облигаций RGBITR за неделю снизился лишь на 0,55% (YTD: +3,86%), а широкие корпоративные индексы RUMBTRNS и RUCBTRNS продолжают удерживать около +9,4% с начала года. Это подчеркивает, что ключевая переоценка риска на прошлой неделе шла через акции, а не через ставки кредитного и процентного риска.