Ключевое движение недели — восстановление российских акций при одновременном снижении волатильности и коррекции золота.

Широкий рынок: IMOEX вырос на 1,39% неделя‑к‑неделе до 2 633,84 п., но по-прежнему в заметном минусе YTD (‑4,80%). Индекс в юанях IMOEXCNY прибавил 3,40% (1 133,64 п.), почти отыграв просадку с начала года (YTD всего ‑0,27%). Это указывает, что основная часть YTD‑снижения рублевых акций связана с валютным фактором, а не с ценой бумаг в твердой валюте.

Сектора: нефть и газ (MOEXOG) +2,48% за неделю (6 847,61 п.), но остаются в минусе с начала года (‑4,27%), тогда как электроэнергетика (MOEXEU) показывает умеренный недельный рост (+0,76%) при положительном YTD (+5,66%). Негатив по недвижимости сохраняется: MOEXRE практически не изменился за неделю (-0,03%), но глубоко в красной зоне YTD (‑13,01%).

Фиксированный доход стабилен: госиндекс RGBITR +0,32% за неделю и +5,34% YTD, что сигнализирует об относительно комфортной доходности ОФЗ.

На фоне этого снижается риск-премия по акциям: индекс волатильности RVI упал на 12,63% за неделю до 22,63 (‑33,73% YTD), а золото в рублях (RUGOLD) скорректировалось на 5,04%.