Ключевой сигнал недели — резкое расслоение доходностей между суверенным и корпоративным сегментами и всплеск кредитного риска в части HY-эмитентов.

В ОФЗ кривая в рублях сдвинулась вверх по длинному концу: выпуски 26230–26240 добавили 0,14–0,17 п.п., доходности находятся в узком диапазоне 15,68–15,98%. На их фоне ОФЗ в CNY скорректировались вниз сильнее: выпуск «ОФЗ 29 CNY» просел по доходности на 1,02 п.п. до 6,57%, а «ОФЗ 33 CNY» — на 0,51 п.п. до 8,18%. Это усиливает дифференциал между рублевым и юаневым фондированием Минфина, но на базе одной недели говорить о устойчивом тренде рано.

В корпсегменте наблюдаются аномальные движения, указывающие на ценовые дислокации/стресс в низколиквидных бумагах. У СибурХБО08 доходность подскочила на 87,54 п.п. до 306,45%, у Роснфт4P2 — на 14,13 п.п. до 27,83%, при этом по другому выпуску Роснфт2P13 доходность, напротив, упала на 8,16 п.п. до 2,03%. В малом сегменте (≤5 млрд) зафиксированы экстремальные уровни — до 5383,64% по Кокс01Р3 — что делает недельные изменения в этом кластере статистически слабоинтерпретируемыми для оценки системного риска.