Доходность UST 10 лет в районе 4,6% и прорыв планки 4% по 30-летним бумагам Японии – это уже не локальный шум, а нервная глобальная переоценка стоимости денег. На фоне отчета ФРС о более сильном, чем ждали, росте промпроизводства в США разговоры о «перегреве» там усиливаются, а вместе с ними и сомнения в быстрой мягкой посадке ставок. Для Европы и Британии это означает импорт более дорогого долга из США, а для развивающихся рынков – повышенные требования инвесторов к доходности и ликвидности. В такой среде даже формально «безопасные» облигации перестают быть тихой гаванью и требуют активного управленческого решения, а не пассивного «пересидим».