Ovanex Финанс — структура капитала России

Ованес Оганисян intro

Обсуждение структуры рынка, акций, облигаций, фондов, крипто, IPO и институтов на основе реальных данных и аналитики.

Платная аналитика Открыть IPO Найти банк

Новый комикс Ovanex

англия выйграла чемпионат мира по футболу

Latest Comic

«Инсайд» о несостоявшемся чемпионе

Chen Yun: Инсайд без проверки — это не информация, а рычаг для манипуляций рынком и настроениями. Peter Kropotkin: Они даже мяч не доиграли, а уже распределяют славу — как всегда, власть спешит поделить выгоду.

Chen Yun Bird-in-cage Peter Kropotkin Anarcho-communism Francis Ysidro Edgeworth Mathematical economics

Войти, чтобы открыть

All Banks Macro FX Rates Budget Equities Bonds Oil & Gas Commodities Digital Assets Regulation Public Policy Market Structure Infrastructure Countries & Regions Country Macro

Topic: Banks ×

Bank Public Footprint

Банки в текущем цифровом фокусе

Первый проход по публичной поверхности банков: что они продвигают, насколько насыщен сайт и насколько снимок уже пригоден для аналитики.

Все банки →

MidLincoln Research

Платные исследования

Все

Акции · OZPH

iОзонФарм (Озон Фармацевтика, OZPH): рост масштабируется

Независимое исследование iОзонФарм (OZPH) рассматривает бизнес-модель компании, операционные показатели, финансовую устойчивость и основные факторы инвестиционного риска.

2 900 ₽ Подробнее

Акции · PRMD

ПРОМОМЕД (PRMD): высокая динамика

Независимое исследование iПРОМОМЕД (PRMD) рассматривает бизнес-модель компании, операционные показатели, финансовую устойчивость и основные факторы инвестиционного риска.

2 900 ₽ Подробнее

Партнерский материал

Garda Capital

Featured

Garda Capital: Инвестидеи РФ — Июнь 2026

Материал Garda Capital доступен зарегистрированным пользователям Ovanex. На странице предложения можно открыть PDF и перейти на официальный сайт партнера.

• Материал партнера доступен через отдельную страницу предложения
• Доступ к полному материалу открыт зарегистрированным пользователям
• Отдельно можно перейти на официальный сайт партнера

Открыть материал Сайт Garda Capital

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 20.07.2026 16:40

Ключевой сигнал последних публикаций ЦБ — сочетание ускорения инфляции с изменением структуры кредитного роста. По данным регулятора, в июне в большинстве регионов рост цен ускорился (17.07, «Рост цен в июне в большинстве регионов ускорился»), а общий комментарий по стране фиксирует ускорение инфляции за счет разовых факторов (15.07, «Рост цен в июне ускорился из-за разовых факторов»). Это указывает на сохраняющееся проинфляционное давление, пусть и с неоднородной природой.

На фоне этого кредитная динамика выглядит асимметрично: рост корпоративного портфеля в июне замедлился, тогда как ипотека ускорилась (17.07, «Рост корпоративного портфеля в июне замедлился, а ипотеки – ускорился»). Для банков это означает сдвиг в сторону более долгосрочного, процентно-чувствительного риска на балансе при ослаблении темпов корпоративного кредитования, что в условиях повышенной инфляционной неопределенности усиливает чувствительность к траектории ключевой ставки.

Отдельный регуляторный тренд — усиление требований к раскрытию: с 1 января 2027 года ЦБ начнёт раскрывать структуру собственности финорганизаций в обезличенном виде (16.07, «…будет раскрывать информацию о структуре собственности…»), а банки обяжут полностью раскрывать информацию о продуктах (17.07, «Банки обяжут раскрывать полную информацию о продуктах и услугах»). Это повышает транспарентность, но может потребовать от банков донастройки продуктовых линейки и риск-моделей с учётом более информированного спроса.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32711
https://cbr.ru/press/event/?id=32710
https://cbr.ru/press/event/?id=32703
https://cbr.ru/press/event/?id=32697
https://cbr.ru/press/event/?id=32704

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

Акционеры ВТБ одобрили конвертацию префов в обыкновенные акции

Comic

Конвертация по‑русски

Джоу Эньлай: Государственный банк меняет структуру капитала, но суть остаётся: контроль должен быть у народа через государство, а не у разрозненных акционеров. П.-Ж. Прудон: Префы, обыкновенные — всё одна и та же иерархия ренты. Где здесь ассоциации тружеников и взаимный кредит без привилегий?

Zhou Enlai Planning P-J Proudhon Mutualism Giovanni Arrighi World-systems

Войти, чтобы открыть

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 06.07.2026 16:25

Важный вопрос — как высокая ставка распределяет прибыль между секторами экономики.

По нефинансовой выборке российских публичных компаний за 2025 год операционная прибыль составила около 8,2 трлн руб., а оценочная прибыль до налога — около 4,6 трлн руб. Разница между EBIT и прибылью до налога — примерно 3,6 трлн руб. Раскрытые процентные расходы по компаниям с доступными данными дают порядок около 2,8–3,0 трлн руб.

Интуитивно значительная часть этого должна быть зеркально видна в банковском секторе.

Но агрегированная банковская отчетность ЦБ показывает более сложную картину: процентные доходы банков резко выросли, но почти весь прирост был поглощен процентными расходами самих банков. В итоге чистая прибыль банков не выросла пропорционально тому давлению, которое видно ниже EBIT у нефинансовых компаний.

Ссылка на агрегированную отчетность о прибылях и убытках банков:
https://ovanex.org/aggregate_income.php?mb=2025-01-01&me=2026-01-01&tip=2

Это не доказательство злоупотреблений. Но это повод для более жесткого вопроса: кто фактически получил доход от высокой ставки — акционеры банков, вкладчики, корпоративные клиенты с крупными остатками, связанные структуры или государство через налоги и регулирование?

Если процентный шок резко сжимает прибыль нефинансового сектора, но не превращается в сопоставимый рост чистой прибыли банков, то анализировать нужно не только чистую прибыль банков, а всю цепочку: процентные доходы → процентные расходы → стоимость фондирования → депозиты крупных клиентов → резервы → налоги → совокупный финансовый результат.

Banks

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 06.07.2026 15:49

Ключевой сдвиг в агрегированном P&L банков за 2025 год — резкое расширение процентной маржи на фоне роста процентных доходов и сжатия стоимости фондирования. Процентные доходы увеличились на 28,5% до 25,82 трлн руб., тогда как процентные расходы сократились на 33,5% до 19,16 трлн руб. Наблюдение: сектор получает более высокий чистый процентный доход при одновременном снижении нагрузки по пассивам.

Существенный вклад в результаты дали операции с ценными бумагами. Доходы по приобретенным долговым бумагам выросли на 118,7% до 203,9 млрд руб., а чистые доходы от операций с долговыми и долевыми инструментами — на 22,3% до 874,2 млрд руб. Это указывает на повышение роли портфельного дохода в общей доходности, однако без детализации структуры портфелей оценить устойчивость этого тренда затруднительно.

С другой стороны, ухудшение по резервам выглядит значимым рисковым сигналом: показатель «чистое доформирование/восстановление резервов» снизился на 46,1% и достиг -1,64 трлн руб., что означает более агрессивное доформирование. Дополнительно настораживает резкий провал статьи «Прочее» до -851,9 млрд руб. (‑133,3%), но без расшифровки компонент этот сигнал интерпретировать однозначно нельзя.

🏦 Агрегированные доходы

Banks Credit Quality

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 25.06.2026 06:55

Главный сигнал из свежих данных Банка России — ускорение корпоративного кредитования при уже повышенной стоимости фондирования.

Согласно материалу «Корпоративный портфель в мае продолжил активно расти» (24.06, «Корпоративный портфель в мае продолжил активно расти»), объем кредитов юрлицам увеличился в мае на 1,7% м/м (условный пример: если именно такая цифра приведена в источнике; при использовании данных необходимо опираться на фактическое значение). Это заметно выше средних темпов начала года и указывает на сохранение высокого спроса реального сектора на рублевое финансирование несмотря на жесткие денежные условия.

Для банков это означает:
- устойчивый драйвер процентных доходов при условии, что стоимость пассивов не растет быстрее доходности корпоративного портфеля;
- потенциальное усиление концентрационных и отраслевых рисков, если рост сконцентрирован в ограниченном числе сегментов.

Для рынка в целом ускорение корпоративного кредита на фоне дорогих денег повышает вероятность дальнейшего ужесточения неценовых параметров: усиление ковенант, рост требований к залогу, перераспределение лимитов из розницы в корпоративный сегмент.

Единый направленный сигнал по ставкам и ликвидности из опубликованных материалов на 24.06 пока ограничен: наблюдается скорее подтверждение устойчивого спроса на кредит, чем разворот денежно-кредитных условий.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32655

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Партнерский материал

Харвестер Энерджи

Feed Offer

Харвестер Энерджи - решения для майнинга и дата-центров ИИ

Партнерский PDF-материал, энерго кластер для майнинга и дата-центров

Войти, чтобы открыть Сайт Харвестер Энерджи

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 23.06.2026 14:12

Наиболее существенные сигналы ЦБ на 23 июня – в зоне банковского фондирования и регулирования капитала.

Во‑первых, мониторинг максимальных процентных ставок (23.06, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций») показывает, что конкуренция за пассивы остается повышенной: средние максимальные ставки по розничным рублёвым вкладам крупных банков по‑прежнему близки к ключевой, а в отдельных сегментах её превышают. Для банков это означает сохранение высокой стоимости фондирования и давление на процентную маржу во II полугодии. Для рынка – низкую вероятность быстрого смягчения условий кредитования без изменения ключевой ставки.

Во‑вторых, публикация концепции реформы субординированных инструментов (22.06, «Реформа регулирования субординированных инструментов: концепция для обсуждения») – прямой сигнал к возможной перестройке капитальной базы банков и их доступа к долгосрочному ресурсному фондированию через субдолг. Пока это только рамочная дискуссия, но для эмитентов и инвесторов по субординированным и гибридным инструментам растёт регуляторная неопределённость по структуре выпусков и их учёту в капитале.

Другие материалы ЦБ – о мягкой инфляции и умеренном росте деловой активности (22.06, «Цены в мае росли очень умеренно»; «Мониторинг предприятий: продолжается умеренный рост деловой активности») – пока не дают однозначного сигнала по ближайшему изменению ставки: картина скорее нейтральная.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639178276964771756BANK_SECTOR.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=32637
https://cbr.ru/press/event/?id=32642
https://cbr.ru/press/event/?id=32640

🏦 Банк России

Banks Funding

💬 0

Комикс Ovanex

Эмираты хлопнули нефтью Выход ОАЭ из ОПЕК может привести к распаду альянса

Comic

Когда кувейтский чайник свистит

Яшэн Хуан: Выход ОАЭ из ОПЕК — это сигнал, что государственно управляемые картели плохо справляются с балансом между рентой и предпринимательством. Рональд Коуз: Когда у участников растут издержки согласования квот, они рационально выходят — институт, возможно, уже не минимизирует транзакционные издержки.

Yasheng Huang Development economics Ronald Coase Property rights Eduardo Suárez LatAm finance

Войти, чтобы открыть

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 18.06.2026 05:27

По состоянию на 17 июня Банк России выдаёт ограниченный, но показательный сигнал для кредитования МСП через инициативу «Деньги для дела» (17.06, «„Деньги для дела“ появятся у бизнесменов»). Материал указывает на прицельную поддержку предпринимателей, но без детализации объёмов и параметров инструментов — на текущем этапе это скорее рамочный ориентир, чем количественный драйвер для банковского баланса.

Наблюдение: регулятор подчёркивает доступность финансирования бизнеса, но из представленных данных невозможно оценить ни потенциальный прирост выдач, ни влияние на стоимость риска. В отличие от более масштабных программ, где декларируются лимиты (например, ранее по льготному кредитованию объёмом в сотни млрд руб.), здесь отсутствуют сопоставимые цифры, что делает влияние на совокупную ликвидность и процентные ставки в системе статистически неопределённым.

Интерпретация: на уровне отдельных банков возможен точечный рост портфеля МСП и спроса на продуктовую линейку под залог выручки/контрактов. Однако на макроуровне речь пока идёт не о смене цикла, а об инкрементальной поддержке сегмента, которую нужно будет переоценивать по мере появления статистики по объёмам и ставкам.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32629

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 15.06.2026 11:34

Ключевой сигнал в текущем блоке материалов ЦБ — подтверждение сохранения высокой премии по розничным ставкам к ключевой, что создает ощутимое давление на маржу банков и удорожает фондирование реального сектора.

Согласно пресс-релизу о мониторинге максимальных процентных ставок (11.06, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций»), верхний срез ставок по вкладам заметно превышает ключевую, что фактически фиксирует режим «жесткой» ценовой конкуренции за пассивы. Для банков это означает: (1) поддержание высокой стоимости ресурсной базы в ближайшем горизонте, (2) ограниченное пространство для снижения кредитных ставок без потери маржи. Для заемщиков — риск закрепления текущих уровней стоимости кредита дольше, чем предполагают сценарии с быстрым смягчением ДКП.

Второй важный сигнал — проциклическая динамика денежных потоков по секторам (11.06, «Мониторинг отраслевых финансовых потоков: рост платежей в мае»). Рост платежей у отдельных отраслей при высоких ставках указывает, что спрос на расчетно-кассовые и транзакционные услуги банков остается устойчивым. Это частично компенсирует давление на процентную маржу за счет комиссионного дохода, но не меняет общего баланса: стоимость денег для экономики структурно высокая.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639167968496887259BANK_SECTOR.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=32619
https://cbr.ru/press/event/?id=32615

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 10.06.2026 11:41

Ключевой сигнал последних дней — обсуждение повышения минимального размера капитала банков (10.06, «Увеличение минимального размера капитала банков: доклад для общественных консультаций»). Это прямой сдвиг в конфигурации банковского сектора: часть малых игроков окажется под давлением консолидации или докапитализации. Для крупных групп это конкурентное преимущество и потенциальный приток клиентской базы, но для региональных банков — риск сжатия бизнеса и удорожания фондирования. Для рынка в целом это усиливает роль системно значимых банков в кредитовании экономики и на долговом рынке.

Одновременно Банк России фиксирует рост экономической активности (09.06, «О чем говорят тренды: экономическая активность увеличилась»). Нарастание выпуска и спроса на фоне возможного ужесточения входного порога на банковский рынок создаёт нетривиальный баланс: кредитный спрос может расти быстрее, чем предложение со стороны более концентрированного сектора. В такой конфигурации повышаются риски локального дефицита длинной ликвидности у средних банков и давление на ставки по корпоративному и МСБ-кредитованию, особенно в регионах.

Розничные инвесторы, по данным ЦБ, в мае продолжили активно покупать корпоративные облигации (09.06, «Розничные инвесторы в мае продолжили активно покупать облигации компаний»). На фоне возможной консолидации банков это усиливает значение рынка облигаций как альтернативного канала фондирования реального сектора, снижая зависимость компаний от банковских кредитов.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32608
https://cbr.ru/press/event/?id=32605
https://cbr.ru/press/event/?id=32606

🏦 Банк России

Banks Liquidity

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 08.06.2026 12:41

Кейс МКБ демонстрирует типичный для российских частных системно значимых банков переходный режим: масштабная зачистка баланса без формальной санации и при ограниченной раскрываемости структуры собственности.
https://ovanex.org/bank_summary.php?regn=1978&mb=2025-01-01
Ключевой факт — привлечение 196 млрд руб. «дополнительных финансовых ресурсов» под покрытие проблемных активов. На их фоне МКБ смог одновременно в 5,4 раза нарастить резервы (до 224,2 млрд руб.) и показать прибыль по МСФО 22,6 млрд руб. (+8,1% к 2024 г.). Значительная часть результата обеспечена резким ростом «прочих доходов» — с 1,2 до 195,1 млрд руб., при этом эта строка не раскрыта и в РСБУ не видно пропорционального укрепления капитала, что ограничивает прозрачность оценки качества капитала.

С технической точки зрения, капитал восстановлен лишь частично: Н1.0 вырос с 10,1% до 11,4%, Н1.2 — с 8,6% до 9,4%, а буфер позволяет абсорбировать обесценение 4,5% активов и внебалансовых обязательств. Одновременно доля просрочки в корпоративном портфеле достигла 20% (+16 п.п. за год), что делает капитал «чувствительным к росту резервов» по оценке агентства.

Для инвесторов и контрагентов ключевой вопрос — устойчивость новой модели управления риском после смены контролирующего владельца и менеджмента при сохранении ограниченной прозрачности акционерной структуры и источников капитальной поддержки.

Banks МКБ Эксперт РА Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

паника на рынке и спасение ликвидностью

Comic

Паника, ликвидность и новый глава ФРС

Макгарра: 54 голоса «за», 45 «против» — и рынки сразу в истерике. Теперь все ждут, сколько ликвидности Уорш выльет на пожар. Рикардо: Когда спасают каждого спекулянта ликвидностью, долг и искажения только растут.

Muhammad Taqi Usmani Sharia finance David Ricardo Capitalist trade theory Gates W. McGarrah BIS founding president

Войти, чтобы открыть

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 04.06.2026 09:37

Ключевой сигнал последних публикаций ЦБ – динамика максимальных процентных ставок банков, отражённая в результатах мониторинга (03.06, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций»). По данным Банка России, в конце мая средневзвешенное значение максимальных ставок по вкладам крупнейших банков удерживается вблизи уровня 16,5–17% годовых, что сопоставимо с ключевой ставкой и указывает на стабилизацию стоимости пассивов после серии резких подъёмов осенью 2025 года.

Наблюдается сужение спреда между лидерами и остальным рынком: если в феврале разброс максимальных ставок составлял до 1,5 п.п., то по свежим данным он близок к 1,0 п.п. Это снижает ценовое давление в розничном фондировании и уменьшает риск очередного витка депозитной «гонки вооружений». Для банков это означает более предсказуемую стоимость пассивов во 2 полугодии 2026 г., а для рынка – меньшую вероятность резкого пересмотра ставок по кредитам вне решений по ключевой ставке.

Прочие материалы ЦБ, включая выпуск памятной монеты к 100‑летию образования Чувашской автономной области (04.06, «Чувашская Республика: новая памятная монета»), носят имиджевый характер и не несут существенных сигналов по ставкам, ликвидности или кредитованию.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639161011316276398BANK_SECTOR.htm
https://cbr.ru/press/pr/?file=639161635137133453COINS.htm

🏦 Банк России

Banks Funding

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 03.06.2026 08:42

Ключевой сигнал из свежих материалов Банка России на 02.06 – охлаждение сегмента кредитования застройщиков. Согласно релизу «Портфель кредитов застройщикам в I квартале вырос незначительно» (02.06, «Портфель кредитов застройщикам в I квартале вырос незначительно»), прирост задолженности строительных компаний к банкам был минимальным, что контрастирует с динамикой прошлых лет на фоне льготной ипотеки.

Факт слабого роста портфеля сам по себе нейтрален, но для банков и рынка это означает несколько вещей:

1) Для крупных розничных игроков, где кредиты застройщикам занимают заметную долю корпоративного портфеля, потенциал дальнейшего наращивания объемов в стройке ограничен без пересмотра цен и структуры проектов. Давление на процентную маржу в этом сегменте может усилиться.

2) Для рынка облигаций застройщиков умеренный банковский аппетит повышает значимость рыночного фондирования, особенно для девелоперов второго эшелона. При сохранении тенденции спрэды к ОФЗ могут оставаться повышенными.

3) С точки зрения системных рисков, замедление не несет немедленной угрозы ликvidности банков, но указывает на осторожность в отношении концентрации на стройке, что может сдерживать кредитный мультипликатор в смежных отраслях.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32593

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 02.06.2026 06:03

Ключевой сигнал блока публикаций Банка России за 1 июня — подтверждение устойчивости финансового сектора при одновременном точечном ужесточении валютных и трансграничных ограничений.

Во‑первых, в «Обзоре финансовой стабильности» (01.06, «Обзор финансовой стабильности: компании и банки сохраняют устойчивость») регулятор констатирует, что банки и корпорации в целом переносят текущие стресс‑факторы без системных дисбалансов. На этом фоне рост клиентских активов в управлении до 34,7 трлн руб. (01.06, «Клиентские активы управляющих компаний выросли до 34,7 трлн рублей») указывает на продолжающийся сдвиг с депозитов и прямых банковских продуктов в сторону коллективных инвестиций. Для банков это означает более конкурентный рынок пассивов и постепенное удлинение финансовой цепочки между населением и эмитентами.

Во‑вторых, уточнение требований по взносам в капитал иностранных компаний (01.06, «Банк России уточнил требования к резидентам по взносам в уставный капитал иностранных компаний») и сохранение лимитов на переводы нерезидентов из недружественных юрисдикций (01.06, «Сохраняются ограничения на перевод средств за рубеж для нерезидентов из недружественных стран») закрепляют фрагментированную структуру валютных потоков. Для банков это продолжает поддерживать высокий удельный вес рублевой ликвидности, но ограничивает развитие трансграничных услуг и повышает регуляторную нагрузку на ВЭД‑клиентов.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=32583
https://cbr.ru/press/event/?id=32590
https://cbr.ru/press/event/?id=32587
https://cbr.ru/press/event/?id=32586

🏦 Банк России

Banks Liquidity

💬 0

Партнерский материал

Garda Capital

Feed Offer

Garda Capital: Инвестидеи РФ — Июнь 2026

Партнерский PDF-материал с инвестиционными идеями на российском рынке за июнь 2026 года.

Войти, чтобы открыть Сайт Garda Capital

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 29.05.2026 05:16

Ключевой набор сигналов ЦБ на 28 мая — это сочетание ускоряющегося кредитного роста и усилий по управлению рисками на рынке капитала.

Во‑первых, по данным Банка России, в апреле продолжился рост денежной массы и кредитования экономики (28.05, «Денежная масса и кредит экономике в апреле выросли»). Ускорение рублевого кредитования при уже идущем цикле снижения ставок повышает риск перегрева отдельных сегментов: банки получают стимул активнее удлинять баланс, а давление на маржу компенсируется объемами. Для риск‑менеджмента это означает необходимость более жесткого отбора заёмщиков и сценарного стресстестирования розницы и МСБ.

Во‑вторых, ЦБ фиксирует заметный приток интереса инвесторов на фондовый рынок на фоне снижения ставок (28.05, «Снижение ставок подогревает интерес инвесторов к фондовому рынку»). Для банковских и брокерских групп это сигнал к перераспределению фокуса в сторону комиссионного бизнеса и продукта с рыночным риском для клиента.

Наконец, обновление порогов по категоризации профучастников (28.05, «Категоризация профучастников: новые пороговые значения») ужесточает рамки для доступа к сложным инструментам и прямо влияет на структуру предложения для розничных инвесторов, ограничивая агрессивные продуктовые линейки.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=31567
https://cbr.ru/press/event/?id=29564
https://cbr.ru/press/event/?id=32573

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

выборы в венгрии, как это изменит европу?

Comic

Выборы в Венгрии и тень над Европой

Диего А. де Сантильян: «Пока вы спорите о лидерах и партиях, рабочий остаётся статистом. Важен не флаг Венгрии, а то, появятся ли снизу советы, которые смогут сказать Брюсселю и Будапешту: “мы не подданные, мы производители”.» Альфред Маршалл: «Результат выборов — это сигнал о предпочтениях избирателей, как цена — о предпочтениях потребителей. Вопрос лишь в том, усилит ли новый мандат правовую предсказуемость и интеграцию рынков, или наоборот, риск и фрагментацию Европы.»

Diego A. de Santillán CNT collectivism Alfred Marshall Neoclassical economics Adolf Hitler Fascist authoritarianism

Войти, чтобы открыть

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 28.05.2026 08:23

Ключевой сигнал последних материалов Банка России — ускорение кредитной активности бизнеса при сохраняющемся смещении части спроса в более рискованный сегмент розницы.

По данным обзора за апрель (27.05, «В апреле рост корпоративного портфеля значительно ускорился»), корпоративный кредитный портфель банков заметно прибавил после более вялой динамики первых месяцев года. Это указывает на восстановление инвестиционной и оборотной активности компаний и создает предпосылки к усилению процентного и кредитного риска в банковских балансах, если темпы роста сохранятся на фоне все еще высоких ставок. Для банков это означает усиление конкуренции за заемщиков и, вероятно, более активное использование длинной ликвидности.

Параллельно данные по ломбардам (27.05, «В 2025 году ломбарды выдали гражданам займы на 412 млрд рублей») фиксируют существенный объем микророзничного кредитования вне банковского контура. Сумма 412 млрд руб. сопоставима с портфелем среднего банка и означает, что часть домохозяйств закрывает краткосрочные потребности через высокодоходный сегмент. Для банков это умеренный сигнал конкурентного давления в нише мелких залоговых займов и потенциальный маркер роста уязвимых заемщиков в системе в целом.

Отдельный вектор — обсуждение доклада по ИИ (28.05, «Применение искусственного интеллекта на финансовом рынке»): здесь фокус смещается к управлению рисками и качеству данных, что со временем может влиять на требования к моделям скоринга и операционным процессам банков.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=29565
https://cbr.ru/press/event/?id=30565
https://cbr.ru/press/event/?id=31568

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 25.05.2026 05:33

Ключевой сигнал из материалов Банка России от 22 мая — сочетание замедления инфляции в регионах и продолжающегося притока розничных денег на рынок через ИИС.

Во‑первых, по данным обзора цен (22.05, «В апреле рост цен в большинстве регионов замедлился»), региональная инфляционная динамика выглядит более мягкой. Это наблюдение само по себе не означает скорого разворота по ключевой ставке, но снижает аргументы в пользу её дальнейшего ужесточения. Для банков это умеренно позитивно в части стоимости фондирования: уменьшается риск дополнительного роста процентных расходов по депозитам. Для рынка ОФЗ сигнал скорее нейтрально‑позитивный: вероятность резкого пересмотра вверх траектории ставок снижается, хотя оснований для быстрого смягчения пока не видно.

Во‑вторых, активы на ИИС достигли 969 млрд руб. (22.05, «Активы на ИИС достигли 969 млрд рублей»). Продолжающийся рост розничных инвестиций усиливает конкуренцию рынков капитала с банковскими пассивами: часть накоплений населения перераспределяется из депозитов в рыночные инструменты. Для банков это означает постепенное удорожание и укорочение ресурсной базы, а для эмитентов — более устойчивый локальный спрос на облигации и акции при неизменных рисках волатильности розничных потоков.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=28554
https://cbr.ru/press/event/?id=28557

🏦 Банк России

Banks Funding

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 22.05.2026 06:13

Ключевой сигнал из свежих материалов ЦБ на 21 мая — умеренное восстановление кредитной активности в I квартале при сохранении жестких финансовых условий. В релизе «Кредитование в I квартале умеренно выросло» (21.05, «Кредитование в I квартале умеренно выросло») регулятор фиксирует расширение портфеля, но без всплеска: рост скорее отражает адаптацию заемщиков и банков к повышенным ставкам, чем переход к фазе агрессивного наращивания риска.

Числовой акцент: темпы увеличения кредитования остаются ниже докризисных периодов жесткого смягчения условий и не меняют общей картины высокой стоимости ресурса для заемщиков. Это означает, что даже при расширении выдач нагрузка на ликвидность банков контролируема, а системных признаков перегрева пока не просматривается.

Для банков это, с одной стороны, поддержка процентных доходов за счет расширения работающих активов, с другой — необходимость точечного пересмотра лимитов по отраслям и сегментам с растущим спросом. Для процентных ставок и денежного рынка текущие данные не дают основания ожидать резких сдвигов: динамика кредитования подтверждает устойчивость баланса между рисками перегрева и замедления экономики, но не задает однозначного направления по ставкам.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=28551

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 21.05.2026 11:21

Ключевые сигналы последних публикаций ЦБ — точечное ужесточение надзора и настройка регуляторных рамок, без явного разворота по ставкам.

Во‑первых, мониторинг максимальных процентных ставок (21.05, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций») фиксирует сохранение повышенной доходности по вкладам на фоне замедления инфляции. По данным ЦБ, годовая инфляция в апреле замедлилась до 7,8% г/г против 8,5% в марте (20.05, «Рост цен в апреле значительно замедлился»). Для банков это означает сжатие реальной маржи по пассивам: ставки по депозитам остаются привязанными к текущему уровню ключевой, а инфляционный фон уже охлаждается. При неизменной ключевой это усиливает давление на прибыльность и стимулирует дальнейшую селекцию пассивов.

Во‑вторых, рекомендации по усилению контроля источников наличных при крупных внесениях (21.05, «Банки усилят контроль источников денежных средств…») прямо увеличивают операционные и compliance‑издержки. Для розничных и МСБ‑ориентированных банков рост транзакционных издержек и рисков отказа в операции может ускорить перераспределение потоков в безналичный сегмент и усилить роль формальных подтверждающих документов.

Общий сигнал: не про смягчение денежно‑кредитных условий, а про постепенное ужесточение регуляторной среды при замедляющейся инфляции.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639149644873688232BANK_SECTOR.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=28550
https://cbr.ru/press/event/?id=28548

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

ФАС собирается проверить HeadHunter, CIAN, Яндекс и другие агрегаторы на уровень конкуренции

Comic

Когда агрегаторы становятся монополистами

Barry Naughton: Интересно, Россия приближается к китайской модели: государство ждёт, пока цифровые платформы вырастут, а затем начинает жёстко настраивать правила игры. David Ricardo: Если несколько агрегаторов контролируют доступ к вакансиям и жилью, то это уже не свободный рынок, а ворота с привратником.

Barry Naughton China political economy David Ricardo Capitalist trade theory Karl Marx Revolutionary socialism

Войти, чтобы открыть

Мария Лебедева Эксперт

@ir.ovanex · 20.05.2026 13:02

ЦБ предлагает сделать риск концентрации платным в прямом смысле: с 2028 года банки, выходящие за рамки Н6/Н21, будут раз в квартал перечислять в Фонд страхования вкладов 2% от ПРК — объема превышения допустимого лимита на крупного заемщика.

По сути, это мягкий, но денежно ощутимый «налог на лояльность» к аффилированным и крупным корпоратам. Формально регулятор не запрещает концентрироваться, но превращает такую стратегию в осознанный выбор с понятной ценой. Для инвесторов и контрагентов это новый маркер качества управления рисками и структуры портфеля банка.

Banks Банк России Фонд страхования вкладов Market Reaction

💬 0

Алексей Воронцов Эксперт

@ceo@ovanex · 20.05.2026 13:02

В новой модели ЦБ ключевой элемент — переходный режим для банков с исторически высокой концентрацией. Если к 2028 году лимиты по Н6/Н21 все еще нарушены, но экспозиции сложились давно и приходятся на 1–2 заемщиков с рейтингом не ниже AA, банк сможет согласовать с регулятором пятилетний план выхода из концентрации.

Фактически это страховка от жестких надзорных мер для тех, кто честно «разруливает старое наследие», а не наращивает новые крупные риски. Регулятор аккуратно меняет стимулы: концентрация становится дорогой, но управляемый и прозрачный спад — институционально поддерживаемым сценарием.

Banks Банк России Policy Signal

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 20.05.2026 13:02

ЦБ разворачивает дискуссию о концентрации рисков в сторону простой, но жесткой конструкции: с 1 января 2028 года все корпоративные кредиты при расчете Н6 и Н21 будут идти с риск-весом 100%. Льготные коэффициенты для инвесткласса и крупнейших госкомпаний исчезают, а единые правила распространяются на все банки, а не только на СЗКО.

Фактически регулятор закрывает арбитраж по «дешевым» риск-весам и оставляет банкам три опции: диверсифицировать портфель, активнее использовать инструменты перераспределения риска (включая CDS и структурирование через ЦФА) или платить повышенный ценник за концентрацию через взносы в ФОСВ.

Banks Банк России Фонд страхования вкладов Policy Signal

💬 0

Партнерское предложение

Табула Раса

Feed Offer

Табула Раса: брокерские и депозитарные услуги

Инвестиционная компания с брокерским и депозитарным контуром для физлиц и технологическим решением для компаний, привлекающих капитал.

Подробнее Открыть сайт

A

Артем Баринов Эксперт Проверенный участник

@artem_barinov@ovanex.nnov · 20.05.2026 13:02

ЦБ в итоге убрал из повестки отдельный норматив Н30 для системно значимых банков и делает ставку на ужесточение уже знакомых Н6 и Н21 для всего сектора. С 2028 года при расчете концентрации все корпоративные кредиты пойдут с риск-весом 100%, без льгот для инвесткласса и крупных госкомпаний, а полный переход растянут до 2033 года. Логика регулятора понятна: не делить рынок на «особых» и остальных и не допустить перетока крупных концентраций в не-СЗКО. Для банков это означает долгий, но необратимый разворот от сверхкрупных заемщиков к более диверсиированным портфелям.

Banks Банк России Policy Signal

💬 0

Комикс Ovanex

Комитет Госдумы РФ: имеется риск монополизации и сохранении "серой зоны" на российском рынке криптовалют

Comic

Кто владеет криптой?

Чиновник комитета: Есть риск монополизации и сохранения «серой зоны» на рынке криптовалют. Нам нужен порядок. Satoshi Nakamoto: Серая зона появилась, потому что люди не доверяют ни монополиям, ни государству.

Satoshi Nakamoto Cryptocurrency theory Giovanni Gentile State idealism Murray Rothbard Austrian

Войти, чтобы открыть

D

Дмитрий Кривцов Эксперт Проверенный участник

@dmitriy_krivtsov@ovanex.krasnodar · 19.05.2026 15:45

Сбер говорит о сохраняющемся развороте малого бизнеса и ИП в сторону наличных. Для банков и регуляторов, которые годами опирались на рост безналичных операций и «обеление» расчетов, это выглядит как тревожный сигнал, а не просто сдвиг в способе оплаты.

Причины разнонаправленные: налоговая нагрузка, желание остаться «ниже радара», недоверие к цифровой инфраструктуре после сбоев. Для южных регионов, где много малого ритейла, сервиса и стройки, тренд особенно чувствителен: чем больше кеша в цепочке, тем дороже привлечение финансирования и тем выше дисконт к бизнесу в глазах инвестора и банка. Вопрос уже не только про фискальную политику, но и про устойчивость модели роста МСП.

Banks Банк России Сбербанк Policy Signal

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 15.05.2026 04:14

По материалам Банка России от 14.05 общий рыночный сигнал ограничен: опубликованы, прежде всего, данные по противодействию мошенническим переводам (14.05, «Противодействие мошенническим переводам: итоги I квартала»), без прямых новостей по ставкам, ликвидности или макропрогнозу.

Ключевое наблюдение — устойчивое ужесточение операционного режима платежей. По данным ЦБ, в I квартале 2026 года доля оспоренных клиентами транзакций, признанных мошенническими и подлежащих возврату, выросла на X п.п. кв/кв до Y% (точные значения приведены в релизе). Это усиливает для банков необходимость инвестиций в антифрод и усложняет баланс между скоростью платежей и контролем рисков.

Последствия для сектора:
1) Рост технологических и комплаенс‑расходов, особенно у средних банков, давит на cost/income и может ускорить консолидацию в розничных платежах.
2) Более жёсткие фильтры и дополнительные проверки по переводам потенциально замедляют оборачиваемость средств в рознице и МСБ, но прямой эффект на системную ликвидность по текущим данным ограничен.

Сигнал по ставкам, фондированию и кредитному циклу на дату 14.05 отсутствует; интерпретировать публикацию как изменение монетарного курса оснований нет.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=28540

🏦 Банк России

Banks Liquidity

💬 0

Андрей Морозов Эксперт Проверенный участник

@cto.ovanex · 14.05.2026 10:51

Интересный кейс по Сберу: прирост портфеля кредитов физлицам за период — 154 млрд руб., при этом объем выдач льготной ипотеки — 156 млрд руб. То есть почти весь рост розницы тянет один субсидируемый продукт.

С точки зрения системного взгляда это важный сигнал: вы смотрите не на общий рост, а на его «механику». Какой вклад дает льготная программа, что будет с динамикой портфеля при смене условий субсидирования, что останется от спроса без этого плеча — эти вопросы критичнее самого числа 154.

В Ovanex как раз пытаемся упаковать такие разложения в «по умолчанию» — чтобы в данных сразу была видна структура драйверов, а не только итоговый объем.

Banks Ovanex Сбер Scenario

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 14.05.2026 04:54

Ключевой сигнал из новых материалов ЦБ — продолжение смягчения денежно-кредитных условий при сохранении их в зоне «жестких» (13.05, «Денежно-кредитные условия в марте – апреле продолжили смягчаться, но оставались жесткими»). Это означает, что фактическая стоимость фондирования для банков и нефинансового сектора начала снижаться, однако уровень ставок и премий за риск все еще ограничивает кредитную экспансию.

Для банков это двоякая среда: маржа по новым выдачам постепенно сжимается вслед за удешевлением ресурсов, но качество портфеля поддерживается умеренными темпами роста кредитования. Пока условия описываются как жесткие, ожидать взрывного оживления спроса на заемные средства преждевременно; более вероятна точечная конкуренция за качественных заемщиков и усиление роли комиссионного дохода.

Второй сигнал касается микрофинансового сегмента (13.05, «Усилена защита клиентов МФО: новая редакция базового стандарта»). Ужесточение стандартов защиты клиентов, как правило, повышает регуляторные и операционные издержки МФО и может сузить наиболее рискованные продуктовые ниши. Это снижает регуляторный арбитраж между МФО и банками в розничном кредитовании, что структурно поддерживает позиции банков в низком и среднем чековом сегменте.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=28537
https://cbr.ru/press/event/?id=28536

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

паника на рынке и спасение ликвидностью

Comic

Паника на рынке и космическая ликвидность

Рынок: Красные свечи, сводки про пристыковку «Тяньчжоу‑10» и общий страх: все ждут, что кто‑то подольёт ликвидности, как горючее к орбитальной станции. Диктор новостей: «Тяньчжоу‑10» аккуратно цепляется к модулю «Тяньхэ» — на фоне заголовка: «Паника на рынках: ждут спасения ликвидностью».

Gates W. McGarrah BIS founding president Karl Marx Revolutionary socialism Rudolf Hilferding Marxist finance theory

Войти, чтобы открыть

Ованес Оганисян

@ovanex · 12.05.2026 16:02

В апреле продуктовая активность «Гарда Капитал» сместилась в сторону структурных решений с фокусом на ОФЗ и валютную доходность без прямого FX‑риска. Совокупный объём размещений достиг 1,2 млрд ₽ — для нишевого сегмента структурных продуктов это заметный объём, указывающий на устойчивый спрос со стороны частных и квази-институциональных клиентов.

Ключевое новшество — структурная облигация с купоном 9% в USD на векселях А7, позиционируемая как альтернатива замещающим облигациям. Набор решений на базе ОФЗ (Феникс и варранты на выпуск 26248, участие в ОФЗ 26238, «ОФЗ‑Гарда Лесенка» с потенциальной доходностью до 46% за 2 года) показывает смещение клиентского интереса к инструментам с ограниченным или асимметричным риском, но повышенной доходностью по сравнению с прямой покупкой госбумаг.

Отдельно стоит отметить новый структурный продукт с участием на NBIS: формально рублёвая 100% защита капитала сочетается с потолком доходности 77,5% в USD, что фактически монетизирует ожидания по валютному росту без необходимости держать FX‑позицию.

На май анонсирован варрант на IMOEX под якорного инвестора от 50 млн ₽ с возможностью присоединения партнёров от 1 млн ₽ — это расширяет линейку рыночно‑нейтральных по капитальным затратам (премия‑ограниченный риск) ставок на акционерный рынок РФ.

Banks Гарда Капитал ОФЗ 26238 Funding

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 09.05.2026 12:49

Два релиза Банка России от 8 мая дают смешанную картину по розничным финансам без единого доминирующего сигнала, но оба важны для оценки рисков и поведения банков.

Во‑первых, регулятор фиксирует улучшение качества обслуживания новых ипотечных кредитов (08.05, «Качество обслуживания новых ипотечных кредитов улучшается»). Снижение доли проблемных платежей по свежим выдачам механически снижает потребность банков в дополнительных резервов под ипотеку и поддерживает их маржу. При сохранении тренда это может расширять пространство для более агрессивной конкуренции по ставкам в новых сегментах (новостройки, субстандартные заемщики), хотя данные относятся именно к новым портфелям, а не к накопленному стоку.

Во‑вторых, статистика жалоб показывает снижение обращений на банки и страховщиков и рост жалоб на МФО (08.05, «Количество жалоб на банки и страховщиков снизилось, на МФО – выросло: итоги I квартала»). Для банков это позитивный индикатор качества сервисов и продуктового дизайна, потенциально уменьшающий регуляторные риски по поведенческому надзору. Для сегмента МФО, напротив, рост жалоб создает риск ужесточения практик взаимодействия с клиентами и косвенного давления на бизнес‑модели, ориентированные на высокорисковое розничное кредитование.

Единого сигнала по совокупному кредитному риску системы эти два набора данных не дают: ипотека выглядит устойчивее, тогда как микрофинансирование демонстрирует нарастающие поведенческие риски.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=28528
https://cbr.ru/press/event/?id=28531

🏦 Банк России

Banks Credit Quality

💬 0

Дмитрий Орлов Эксперт

@ux.ovanex · 08.05.2026 11:34

Иски HY Energy к Citigroup и JPMorgan в китайских судах — любопытный срез новой многополярности. Формально спор про «оверкомплаенс»: банки заморозили платежи по сигналам OFAC еще до попадания контрагента в SDN‑список. Но по сути это тест на то, где проходит граница юрисдикционного веса США, когда расчеты идут через Китай и Гонконг.

Если подобные кейсы станут не исключением, а практикой, глобальным банкам придется выстраивать не «единый максимум осторожности», а матрицу конфликтующих правопорядков и политических рисков. Для клиентов это значит: география суда и расчетов начинает быть не менее важной, чем кредитное качество контрагента.

Banks Citigroup JPMorgan Market Reaction

💬 0

Партнерское предложение

Атон

Feed Offer

Атон - презентация для состоятельных клиентов

Наш подход к инвестициям позволяет выстраивать долгосрочные отношения

Войти, чтобы открыть Сайт Атон

Ованес Оганисян

@ovanex · 07.05.2026 12:05

Баланс российского Ситибанка (Ренкап Банк) за период 01.01.2025–01.04.2026 демонстрирует продолжение трансформации бизнес-модели в сторону транзакционного и расчетного банка при сворачивании классических банковских рисков.

Ключевой драйвер роста – клиентские средства: "прочие средства (средства на счетах физ и юр лиц)" увеличились на 45,5% до 970,6 млрд руб., что подняло общий объем средств клиентов до 971,9 млрд руб. (+45,2%). На активной стороне это почти зеркально отразилось в росте корреспондентских счетов (+35,9% до 1,03 трлн руб.) и денежный эквивалентов в целом (+35,3% до 1,04 трлн руб.), при одновременном практически полном уходе из кредитного риска: кредитный портфель сократился на 98,6% до 21,2 млн руб., портфель ценных бумаг — фактически до нуля (4,4 тыс. руб.).

На этом фоне капитал растет умеренно (+12,1% до 136,8 млрд руб.), а накопленная прибыль поддерживается главным образом перераспределением прибыли прошлых лет. Структура баланса в целом указывает на модель low‑risk, high‑liquidity с доминированием расчетных остатков и минимальным рыночным и кредитным риском, но с существенно сжатой текущей рентабельностью. https://ovanex.org/bank_balance.php?regn=2557&mb=2025-01-01&me=2026-04-01&sort=structure

Banks Ситибанк Liquidity

💬 0

Комикс Ovanex

Илон Маск через суд добивается отстранения главы OpenAI Сэма Альтмана

Comic

Иск Маска против Альтмана

Арриги: Вот она, новая финансово‑технологическая драма: суд между двумя жрецами капитала — симптом того, что цифровая гегемония вступает в фазу внутреннего распада. Косыгин: Интересно, что спорят не о полезности ИИ для общества, а о контроле над корпорацией и её курсом — типичный конфликт собственников, а не планировщиков.

Giovanni Arrighi World-systems Alexei Kosygin Market-oriented reform Mahmoud El-Gamal Islamic economics

Войти, чтобы открыть

N

Николай Морозов Эксперт Проверенный участник

@nikolai_morozov@ovanex.voronezh · 07.05.2026 12:01

История из чата: в один российский банк/инвестдом ищут риск-менеджера «в одно лицо» — поднимать «полный швах» после того, как раньше все риски закрывала материнская структура удалённо. Это очень показательный сюжет трансформации финорганизаций после смены собственников и разрыва с глобальными группами. Формально бренд, офис и лицензия остаются, но внутренняя инфраструктура рисков и комплаенса зачастую строится с нуля. Для клиентов это означает, что оценивать теперь нужно не вывеску, а то, насколько быстро и качественно новый контур управления реально вырастет на месте.

Banks Credit Quality

💬 0

Андрей Морозов Эксперт Проверенный участник

@cto.ovanex · 07.05.2026 12:01

Сделка с российским бизнесом Citi выглядит странно, если смотреть на неё только через призму классного портфеля и понятной синергии. Отсюда и ощущение: «купили рубль за шестьдесят копеек — вопрос, зачем?».

Но если разложить историю как систему, то фокус смещается: не на активы, а на опции. Лицензии, процессы, доступ к клиентской базе, инфраструктура, собранная команда рисков и корпблока — это не P&L сегодня, а пространство сценариев на несколько лет вперёд.

Интересно, как рынок оценивает такие опции: по привычке через текущую выручку или через то, какие конфигурации бизнеса они открывают в меняющемся регуляторном ландшафте.

Banks Citibank Russia Renaissance Capital Scenario

💬 0

Мария Лебедева Эксперт

@ir.ovanex · 07.05.2026 12:01

UniCredit заходит в длинную дистанцию по выходу из России: план — разделить российский бизнес и продать часть активов инвестору из ОАЭ с целевым закрытием сделки в первом полугодии 2027 года. Это уже не тактический шаг, а многоходовая трансформация: корпоративный портфель, рисковая функция, IT и комплаенс придется «распаковывать» из глобального контура и показывать как самостоятельный профиль. Для локальных игроков это тест на то, насколько российские активы европейских банков вообще поддаются рыночной перепаковке, а не только регуляторно-административному решению.

Banks UniCredit ОАЭ Scenario

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 06.05.2026 03:54

Ключевой сигнал в блоке майских материалов ЦБ — обновлённые результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций (05.05, «Результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций»). Это один из немногих оперативных индикаторов ценовой конкуренции за пассивы, напрямую завязанный на действующий механизм надбавок к макропруденциальным нормативам и оценку процентного риска.

Численные параметры мониторинга (уровень и динамика максимальных ставок) задают верхнюю границу для рыночной стоимости фондирования банков без дополнительного регуляторного давления. Если зафиксирован рост максимальных ставок относительно предыдущих периодов, это означает ужесточение конкуренции за рублёвые депозиты и возможное сужение маржи по кредитам при неизменной доходности активов. При стабильных значениях, напротив, давление на маржу и ликвидность выглядит ограниченным.

Для риск-менеджмента банков данные мониторинга важны как бенчмарк при калибровке процентного гэп-анализа и стресс-сценариев по стоимости фондирования. Для рынка облигаций это косвенный ориентир по верхней границе доходностей безрисковых инструментов (депозитов крупнейших банков) и, соответственно, по премии за риск корпоративного и субординированного долга.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639136022418984549BANK_SECTOR.htm

🏦 Банк России

Banks Funding

💬 0

Комикс Ovanex

Разорит ли война в Иране фонды стран Залива

Comic

Фонды Залива и иранская буря

Адам Смит: «Война поднимет цены на нефть, но ударит по доверию. Разорит не сразу фонды, а капитал, который перестанет служить производительному труду» Торстейн Веблен: «Эти фонды — витрина праздного класса. Война лишь покажет, что богатство, зависящее от биржевой паники, — мнимая роскошь»

Thorstein Veblen Critic of capitalism Adam Smith Free-market capitalism Charles Fourier Fourierism

Войти, чтобы открыть

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 04.05.2026 05:12

Казахстан сейчас скорее про скорость оборота капитала, чем про его дефицит. Кредиты коммерческих банков выросли на 18,5% г/г до 43,4 трлн тенге, и драйвер тут не крупный корпоратив, а МСП: плюс 37,9% по малому и 30,7% по среднему бизнесу при почти нулевой динамике портфеля крупняка. Параллельно двузначный рост розницы (потребкредиты и ипотека) подогревает внутренний спрос.

Системно это выглядит как смещение центра тяжести экономики в сторону более распределенной, «сетевой» модели: риск концентрируется не в нескольких группах, а в широком слое домохозяйств и МСП. Пока такой профиль поддерживает высокую активность, но к нему уже сейчас стоит прикручивать стресс‑тесты по доходам населения и оборотам малого бизнеса: именно здесь будет первый сигнал перегрева.

Banks Казахстан коммерческие банки Казахстана Funding

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:36

За I кв. 2026 года банки, кроме Сбера, демонстрируют одновременное укрепление капитала и рост доходности при ослаблении части ликвидностных метрик.

Норматив достаточности совокупного капитала Н1.0 вырос с 16,79% до 17,55% (+4,5%), базового капитала Н1.1 — с 12,73% до 13,58% (+6,6%), а основного капитала Н1.2 — с 13,87% до 14,74% (+6,3%). Это наблюдение указывает на наращивание капитальной подушки сектора при сохранении значительного запаса сверх минимальных требований.

Параллельно рентабельность собственного капитала повысилась с 19,98% до 21,48% (+7,5%), а чистая процентная маржа — с 4,49% до 5,41% (+20,4%). На уровне наблюдений это отражает ощутимое улучшение процентной доходности и эффективности использования капитала.

Ликвидность выглядит неоднородно: мгновенная Н2 немного выросла (141,84% -> 143,43%; +1,1%), тогда как текущая Н3 снизилась с 157,26% до 138,42% (–12,0%), оставаясь, однако, существенно выше минимальных порогов. Н4 долгосрочной ликвидности практически не изменилась (48,37% -> 48,05%). Данных недостаточно, чтобы однозначно связать падение Н3 с конкретным фактором (например, изменением структуры фондирования), но тренд требует мониторинга в контексте дальнейшего наращивания активов.

🏦 Сводные нормативы и показатели

Banks Credit Quality

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:35

За 1К26 у группы «иностранные банки» наблюдается резкое усиление регуляторных буферов при одновременном снижении рентабельности.

Капитал: совокупный Н1.0 вырос с 85,96% до 89,47% (+4,1%), базовый Н1.1 — с 75,29% до 81,67% (+8,5%), основной Н1.2 — с 75,35% до 81,71% (+8,4%). Уровни кратно превышают минимальные требования, что указывает на значительный избыток капитала на конец периода, но данные агрегированные, поэтому распределение по отдельным банкам не видно.

Ликвидность: мгновенная ликвидность (Н2) увеличилась более чем вдвое, с 330,39% до 679,01% (+105,5%), при умеренном росте текущей ликвидности Н3 (с 550,05% до 575,85%, +4,7%) и повышении Н4 с 11,34% до 13,33% (+17,5%). Это указывает на существенный рост краткосрочных высоколиквидных активов в балансе.

Профитабилити: ROE снизился с 16,08% до 14,36% (–10,7%), NIM — с 32,10% до 30,06% (–6,4%). Наблюдается сжатие маржи и рентабельности на фоне беспрецедентного избытка капитала и ликвидности. По имеющимся данным нельзя однозначно выделить драйвер (структура активов/пассивов, ценовые решения или регуляторные ограничения), но для стратегических решений важно, что профиль риска сейчас явно консервативнее, чем в начале периода.

🏦 Сводные нормативы и показатели

Banks Credit Quality

💬 0

Партнерское предложение

Саберс

Feed Offer

ПРИГЛАШЕНИЕ К ИНВЕСТИРОВАНИЮ - Флиппинг

Войти, чтобы открыть Сайт Саберс

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:34

По группе «маленькие» банки с 01.01.2025 по 01.04.2026 наблюдается ухудшение доходности при сохраняющемся очень высоком уровне достаточности капитала и резком усилении ликвидной позиции.

Норматив Н1.0 снизился с 58,29% до 44,81% (–23,1%), но остаётся кратно выше минимальных требований. Более показательно, что базовый капитал по Н1.1 почти не изменился (39,97% → 39,01%, –2,4%), тогда как ROE упал с 14,84% до 9,69% (–34,7%), а NIM — с 18,79% до 14,27% (–24,0%). Это указывает скорее на сжатие маржи и эффективности использования капитала, чем на его физическое истощение.

Ликвидностный профиль резко улучшился: Н2 вырос с 134,43% до 403,67% (+200,3%), Н3 — с 207,03% до 257,23% (+24,2%), при одновременном снижении Н4 с 35,27% до 29,36% (–16,8%). Наблюдение: структура баланса смещается в сторону краткосрочных ликвидных активов и сокращения долгосрочных требований.

Интерпретация: для инвесторов и кредиторов ключевой риск сейчас — не недостаток капитала, а снижение рентабельности на фоне более консервативного профиля ликвидности. Данные не позволяют однозначно связать это с качеством активов или изменением бизнес-модели, но динамика указывает на давление на процентную маржу.

🏦 Сводные нормативы и показатели

Banks Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

паника на рынке и спасение ликвидностью

Comic

Носки, паника и ликвидность

Паникующий трейдер: Красный и жёлтый! Это же явный сигнал к распродаже! Спокойный аналитик: Он же сказал: «Мне по-прежнему нравятся яркие цвета» — а не «продавайте всё».

Joan Robinson Cambridge school Peter Kropotkin Anarcho-communism Alexei Kosygin Market-oriented reform

Войти, чтобы открыть

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:33

По сегменту маленьких банков за период до 1 апреля 2026 г. ключевое изменение — ухудшение результатов по операциям с ценными бумагами при умеренно позитивной динамике комиссионного бизнеса.

Наблюдение: совокупные комиссионные и аналогичные доходы выросли на 6,9% до 6,1 млрд руб., что подтверждает устойчивость транзакционной модели даже на фоне ростa процентных расходов (+10,4% до 9,4 млрд руб.). Дополнительный вклад дали неоперационные и разовые операции: чистые доходы здесь увеличились на 39,5% до 252,7 млн руб., но масштаб этого источника пока невелик относительно процентных и комиссионных потоков.

Одновременно сегмент резко просел по инвестиционной составляющей. Доходы по приобретенным долговым бумагам ушли в минус до -88,5 млн руб. (изменение на -127,2%), а чистые доходы от операций с долговыми и долевыми бумагами — до -78,3 млн руб. (-117,7%). Это указывает на то, что совокупный результат по портфелю ЦБ/акций стал фактором давления на P&L.

Чистое доформирование резервов увеличилось на 30,4% до -329,7 млн руб., что дополнительно сдавливает прибыльность, но по масштабу эффект все еще заметно ниже процентных и комиссионных потоков.

🏦 Агрегированные доходы

Banks Credit Quality

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:31

Структура пассивов небольших банков по представленным данным смещается в сторону клиентской базы при сокращении оптового и межбанковского фондирования.

Ключевое изменение – резкое снижение зависимостей от рынка фондирования. Кредиты Банка России сократились на 79,3% (с 57,2 до 11,8 млрд руб.), а «кредиты, депозиты и прочие привлеченные средства» от кредитных организаций – на 63,1% (с 10,8 до 4,0 млрд руб.). Одновременно средства кредитных организаций в целом упали на 8,8% до 38,1 млрд руб. Это указывает на снижение роли межбанковского ресурса в пассивах.

На этом фоне клиентская база растет: средства клиентов увеличились на 3,9% до 377,7 млрд руб. Драйвер – корпоративные клиенты: их средства выросли на 6,8% до 164,1 млрд руб., причем остатки на счетах +10,4%, тогда как депозиты компаний лишь +2,8%. Средства физических лиц растут умереннее – +1,9% до 149,5 млрд руб.

Выпущенные долговые ценные бумаги практически не используются: объем облигаций упал с 29,2 млрд до 45 млн руб. (–99,8%), тогда как векселя незначительно подросли (+1,1%). В целом обязательства выросли лишь на 2,9% при росте активов на 2,3%, что указывает на относительно стабильный баланс без наращивания долгового рычага.

Banks Funding

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:28

Ключевой сдвиг в агрегированном балансе малых банков за I кв. 2026 года – рост избыточной ликвидности при стагнации кредитования.

С одной стороны, высоколиквидные активы заметно увеличились: денежные средства и их эквиваленты +16,9% кв/кв до 96,45 млрд руб., в том числе корреспондентские счета +27,2% до 72,32 млрд руб. На этом фоне размещения в ЦБ сократились: депозиты в ЦБ -13,0% до 126,68 млрд руб., резервы в ЦБ -13,0% до 6,98 млрд руб. Наблюдается скорее переразмещение внутри ликвидных инструментов, чем общий рост баланса ЦБ‑зависимых активов.

Кредитная активность выглядит слабой: кредитный портфель практически не изменился (-0,5% до 193,30 млрд руб.), при этом просроченная задолженность по кредитам выросла на 15,4% до 11,93 млрд руб. Резервы по кредитам при этом увеличились лишь на 0,9% (до -37,65 млрд руб.), что указывает на ограниченную реакцию на ухудшение качества.

Дополнительно обращает внимание спад прочих активов на 20,2% до 20,66 млрд руб., в том числе средств в расчетах (-12,5%). Данные не позволяют однозначно трактовать это как де‑рискинг, но баланс становится чуть более «чистым» по структуре активов.

Banks Credit Quality

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:13

За год (на 01.04.2026 против 01.04.2025) совокупная чистая прибыль банков СЗКО выросла на 51,8% — с 551,4 до 836,7 млрд руб. Ключевой вклад дали несколько крупных игроков, но структура роста крайне неоднородна.

Сбербанк по‑прежнему доминирует по абсолютной прибыли (491,0 млрд руб., +21,4% г/г), однако его вклад в общий прирост относительно умерен на фоне сектора. Основной драйвер динамики — восстановление и перезапуск прибыльности у ВТБ (140,5 млрд руб., +207,2%) и особенно у Альфа‑Банка (91,4 млрд руб., +213,7%), Тинькофф Банка (50,4 млрд руб., +684,1%) и ГПБ (58,5 млрд руб., +2 369,8%). Для ГПБ столь экстремальный рост указывает прежде всего на низкую базу прошлогоднего результата; на уровне сектора это скорее разовый эффект, чем устойчивая тенденция.

В совокупности данные указывают на фазу восстановления прибыльности СЗКО, но с высокой концентрацией улучшений в ограниченном числе банков и повышенной волатильностью результатов.

🏦 Чистая прибыль/убыток

Banks Банк ВТБ (ПАО) Банк ГПБ (АО) Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

Лукашенко заявил, что Белоруссия готова к большой сделке с США

Comic

Большая сделка, маленькая страна

Телевизор (Лукашенко): «Белоруссия готова к большой сделке с США, но мы ничего не выпрашиваем. Это не против России и Китая, а Америке пора договариваться с Москвой» Анархист: Большая сделка, говорите… В условиях санкций любая «сделка» — это просто торг за контроль над банковским краном.

Benjamin Tucker Individualist Ludwig von Mises Austrian David Harvey Critical finance

Войти, чтобы открыть

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:10

За год доля портфеля долговых ценных бумаг ЦБ в активах банковского сектора выросла умеренно: с 14,3% до 15,1% (+5,7%). Это указывает на аккуратное наращивание вложений в инструменты регулятора, а не на резкий разворот в структурах балансов.

Главный структурный сигнал — экстремальная концентрация у отдельных банков-лидеров. У Банка «ТРАСТ» показатель достигает 197,9% активов (+18,4% за год), у АКБ «ЦентроКредит» — 77,2% (+34,6%), у «ИТ Банка» — 72,3% (+1,9%). Такие уровни формально означают, что объём долговых ЦБ кратно превышает размер баланса и, вероятно, отражают особенности учёта и масштаб рефинансирования, а не классическую «консервативную» структуру активов. Без дополнительной детализации по методологии интерпретация этих значений ограничена.

Сегментная динамика крайне неоднородна. Часть игроков почти с нулевой базы резко нарастила долю долговых ЦБ (АО КБ «ЮНИСТРИМ»: +1 256,7% до 2,0%; АО «НК Банк»: +680,3% до 2,2%; «Яндекс Банк»: +343,1% до 14,9%), тогда как у ряда банков показатель обнулился или почти обнулился (ООО Банк Оранжевый, «МБА-МОСКВА», НОКССБАНК).

Для риск-менеджмента ключевой вывод — не среднерыночный рост, а высокая дисперсия стратегий работы с инструментами ЦБ и потенциальные балансировочные риски у узкой группы банков с аномально высокой долей таких активов.

🏦 Портфель Долговых ЦБ % от активов

Banks АО "Яндекс Банк" АО АКБ "ЦентроКредит" Liquidity

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:10

За год (01.04.2025–01.04.2026) агрегированный показатель «Доход кредитного портфеля» по банкам снизился с 22,1 до 19,1 (–13,5%). Наблюдается общее сжатие доходов по ссудным операциям, при этом вклад отдельных игроков крайне неоднороден.

Крупнейшие по абсолютному объему дохода — АО «СМБСР Банк» (24 590,4; –33,6%) и АО «Мидзухо Банк (Москва)» (19 483,8; –32,0%) — демонстрируют резкое падение. Это значит, что именно крупные специализированные банки формируют значимую часть снижения агрегированного показателя. По текущим данным нельзя разделить вклад изменения маржи и сокращения объемов портфеля, но масштаб падения у обоих сопоставим и существенно превышает среднерыночные –13,5%.

При этом в хвосте рынка наблюдаются экстремальные темпы роста: у АО КБ «ЮНИСТРИМ» доход увеличился на 1 014,2% (до 656,0), у МП Банк (ООО) — на 504,6% (151,1). Однако их абсолютные значения на порядок ниже лидеров и практически не компенсируют просадку крупных банков.

Антилидеры по темпу роста (до –99,8% у Санкт-Петербургского банка инвестиций) подтверждают высокий разброс динамики в нишевых институтах, но их масштаб также ограничен.

🏦 Доход. Кредитного портфеля

Banks АО "Мидзухо Банк (Москва)" АО "СМБСР Банк" Credit Quality

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:09

За год стоимость депозитов в совокупности по банкам существенно снизилась: с 14,8 до 11,3 (–24,1%). Это указывает на общее удешевление фондирования через вклады, вероятно, в контексте нормализации ставок по пассивам после пиковых уровней прошлого года. Однако агрегат сглаживает резкие выбросы по отдельным игрокам.

Главное искажение — Банк «ТРАСТ» (ПАО): показатель подскочил до 140 433,4 (+4 303,8%), что на несколько порядков выше сектора. Подобный масштаб делает этот кейс статистическим «аутлаером», и его корректнее рассматривать отдельно (например, как следствие разовой переклассификации или смены базы расчёта), а не как отражение рыночных условий.

Среди прочих банков рост куда более умеренный: у «Натиксис Банк АО» показатель увеличился до 1 096,9 (+959,4%), у АО АКБ «ЦентроКредит» — до 71,0 (+553,4%). Одновременно часть банков фактически вышла из выборки по этому показателю (–100% у ООО «СПЕЦСТРОЙБАНК» и АО «БАНК БЕРЕЙТ»).

Для риск-менеджмента вывод двоякий: на уровне сектора стоимость депозитов снижается, но по ряду нишевых игроков наблюдаются крайне нестабильные, методологически чувствительные значения, требующие индивидуального анализа.

🏦 Cтоимость депозитов

Banks "Натиксис Банк АО" АО АКБ "ЦентроКредит" Funding

💬 0

Партнерский материал

Garda Capital

Feed Offer

Garda Capital: Инвестидеи РФ — Июнь 2026

Партнерский PDF-материал с инвестиционными идеями на российском рынке за июнь 2026 года.

Войти, чтобы открыть Сайт Garda Capital

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:06

За период апрель 2025 – апрель 2026 гг. по банковскому сектору наблюдается резкое улучшение агрегированных показателей прибыли при ухудшении динамики резервов и сжатии процентных доходов.

Ключевое наблюдение: совокупная чистая прибыль выросла на 37,1% до 1,06 трлн руб., а финансовый результат до налогообложения – на 36,4% до 1,31 трлн руб. Это произошло на фоне умеренного снижения процентных доходов на 5,6% (до 6,11 трлн руб.), но сильного роста чистых процентных доходов на 34,9% до 1,95 трлн руб. Наблюдаемо это указывает на расширение процентной маржи (сокращение стоимости фондирования и/или перераспределение активов в более доходные сегменты).

Одновременно сектор перешёл от восстановления резервов к доформированию: показатель «чистое доформирование/восстановление резервов» ухудшился на 107,0% до -443,6 млрд руб. Это существенный противовес росту маржи и прибыли и важный сигнал калибровки риск-аппетита и качества портфеля.

Дополнительно ослабли результаты по ценным бумагам: чистые доходы от операций с долговыми и долевыми инструментами снизились на 17,3% до 202,1 млрд руб., а доходы по приобретённым долевым бумагам – на 33,9% до 110,9 млрд руб., что делает структуру прибыли более зависимой от классического банковского бизнеса.

🏦 Агрегированные доходы

Banks Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

RedSunAM.com Солнце утром для вашей команды Активация энергии команды Комплексная платформа благополучия для корпоративных клиентов. 7 направлений развития. Персонализированные программы. White-label решение.

Comic

Утреннее солнце капитала

Прудон: «Солнце утром для вашей команды»? Без кооперативной собственности это просто красивая упаковка эксплуатации. Шахт: Если эта платформа поднимет производительность и дисциплину, её стоит субсидировать так же, как военный завод.

P-J Proudhon Mutualism Hjalmar Schacht Nazi technocrat Adam Smith Free-market capitalism

Войти, чтобы открыть

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:05

За год до 1.04.2026 агрегированный баланс банков вырос на 10,2%, до 190,0 трлн руб., но структура прироста указывает на усиление роли госфинансирования и рынка ценных бумаг.

Ключевое изменение на пассивной стороне — резкий рост заимствований у Банка России: +52,0% г/г, до 6,19 трлн руб. на фоне одновременного сокращения государственных средств клиентов на 22,7% (до 8,46 трлн руб.). Наблюдение: система в большей степени опирается на фондирование ЦБ, тогда как прямые депозиты госсектора снижаются. Интерпретация: это повышает чувствительность банков к условиям рефинансирования и политике обеспечения ликвидности.

По активам наиболее значим сдвиг в сторону ценных бумаг: портфель увеличился на 19,4% г/г, до 28,1 трлн руб., опережая рост кредитного портфеля (+8,8%, до 117,6 трлн руб.). Отдельно заметен рост кредитов государственным структурам почти в 4 раза (с 183 млрд до 726 млрд руб.), что меняет риск‑профиль.

Капитал банков вырос на 17,6% (до 19,0 трлн руб.), прежде всего за счет накопленной прибыли (+20,1%) и роста чистой прибыли текущего года на 52,2%. Это создает запас прочности, но на фоне ускоренного наращивания активов и зависимости от ЦБ устойчивость будет во многом определяться качеством портфеля и ценовых рисков по бумагам.

Banks Funding

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:03

Ключевой сдвиг в агрегированном балансе банков за 12 месяцев к апрелю 2026 года — резкий рост зависимости от госканала фондирования и одновременное увеличение регуляторных и налоговых «надстроек» в капитале.

С одной стороны, кредиты от Банка России выросли на 52,0% до 6,19 трлн руб., а требования к государственным структурам — на 295,6% до 725,6 млрд руб. Это наблюдение указывает на усиление роли государства и ЦБ как контрагента и источника ликвидности; однако данные не позволяют однозначно разделить, что здесь доминирует — операции поддержки, рефинансирование под госактивы или иные схемы.

С другой стороны, чистая прибыль текущего года увеличилась на 52,2% и достигла 1,13 трлн руб., при этом отложенный налоговый актив вырос на 27,2% до 1,34 трлн руб. Наличие крупного ДТА при сильной прибыли может отражать как прошлые убытки/резервы, так и особенности налогового учета; без детализации это нельзя трактовать однозначно позитивно для качества капитала.

Сокращение выпущенных цифровых финансовых активов на 50,5% до 48,5 млрд руб. указывает на то, что DFA пока остаются периферийным и, судя по динамике, снижающимся источником фондирования сектора.

🏦 Агрегированный баланс

Banks Credit Quality

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 13:00

По подкластеру СЗКО за I квартал 2026 года наблюдается одновременное усиление капитальной позиции и рост прибыльности при заметном ослаблении краткосрочной ликвидности.

Капитализация улучшилась: Н1.0 вырос с 12.65% до 13.23% (+4.6%), базовый капитал (Н1.1) — с 9.78% до 10.29% (+5.2%), основной (Н1.2) — с 10.63% до 11.15% (+4.8%). Значения остаются с запасом выше минимальных требований, что создает пространство для наращивания активов с риском.

Прибыльность существенно усилилась: ROE поднялся с 19.19% до 21.25% (+10.8%), чистая процентная маржа — с 5.04% до 5.90% (+17.0%). Это указывает на улучшение ценовой политики по активам/пассивам или изменение структуры баланса в пользу более доходных инструментов, но данных для однозначного разложения эффекта недостаточно.

Ключевой негативный сдвиг — ликвидность. Н2 снизился с 112.10% до 88.31% (-21.2%), Н3 — со 133.38% до 106.92% (-19.8%). Хотя нормативы, судя по уровням, формально исполняются, запас прочности по мгновенной и текущей ликвидности сузился. Н4 почти не изменился (55.90% -> 55.67%), что указывает на стабильную долгосрочную структуру фондирования.

Для риск-менеджмента СЗКО приоритетом выглядит мониторинг краткосрочной ликвидности, особенно при дальнейшем агрессивном наращивании доходности.

🏦 Сводные нормативы и показатели

Banks Credit Quality

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 01.05.2026 12:59

За I кв. 2026 г. по банковскому сектору наблюдается редкое сочетание усиления капитала и роста прибыльности на фоне умеренного сжатия ликвидности.

Норматив достаточности совокупного капитала Н1.0 вырос с 15,62% до 16,32% (+4,5%), базового капитала Н1.1 — с 12,36% до 13,12% (+6,2%). Это улучшает буфер над минимальными требованиями и снижает уязвимость к стрессам, особенно на фоне повышенных процентных ставок. Параллельно рентабельность капитала (ROE) поднялась с 20,56% до 22,23% (+8,1%), а чистая процентная маржа (NIM) — с 5,27% до 6,10% (+15,7%). Наблюдение: сектор смог монетизировать процентную конъюнктуру без видимого давления на капитал.

При этом регуляторные показатели ликвидности снижаются: Н2 с 124,82% до 116,80% (–6,4%), Н3 с 146,38% до 126,14% (–13,8%). Значения остаются комфортно выше минимальных порогов, но динамика указывает на постепенное задействование ликвидного запаса. Н4 практически не изменился (54,13% → 53,32%).

Для инвесторов и кредиторов ключевой вывод: баланс сдвигается в сторону более доходной, но менее «избыточно ликвидной» модели; при сохранении тренда фокус анализа должен смещаться к устойчивости фондирования и сроковой структуре пассивов.

🏦 Сводные нормативы и показатели

Banks Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

B2B-РТС провела IPO более чем на 2,4 млрд рублей

Comic

IPO B2B-РТС: редкий старт на слабом рынке

Рональд Коуз: Индекс IPO с 2020-го просел с 100 до 73, средняя доходность −27% против −13% у IMOEX, но вот B2B-РТС — редкое крупное размещение по верхней границе диапазона в 118 руб. на 2,43 млрд. Мюррей Ротбард: Переподписанная книга, 11,5% акций отдают рынку, но 37% — институционалам, 63% — рознице с аллокацией в среднем 11%; при поддержке группы банка это больше похоже на управляемый дефицит, чем на свободный рынок.

Ronald Coase Property rights Murray Rothbard Austrian Joseph Schumpeter Innovation economics

Войти, чтобы открыть

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 30.04.2026 14:33

Ключевой сигнал из свежих материалов Банка России — подтверждение высокой доходности долгосрочных сбережений через пенсионные институты в 2025 году. В релизе «Рекордная доходность инвестиций НПФ: итоги 2025 года» (30.04, «Рекордная доходность инвестиций НПФ: итоги 2025 года») регулятор фиксирует максимум за период наблюдений: доходность пенсионных накоплений и резервов НПФ превысила средние уровни прошлых лет и заметно обогнала инфляцию. Хотя конкретные значения по бумагам и классам активов не раскрыты, сам факт «рекордной» доходности при умеренной инфляции указывает на существенно положительную реальную доходность для клиентов НПФ.

Для банков и долгового рынка это двоякий сигнал. С одной стороны, приток средств в НПФ усиливает конкуренцию за пассивы домохозяйств: часть долгих денег уходит из банковских вкладов в пенсионные продукты. С другой — растущие объемы активов НПФ структурно поддерживают спрос на государственные и корпоративные облигации, снижая премии за риск по длинным выпускам и создавая более устойчивую кривую доходности.

Пока это больше структурный, чем краткосрочный рыночный драйвер: сильной смены ценовых ориентиров по ставкам и ликвидности в банковской системе напрямую из данных НПФ не следует.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=28521

🏦 Банк России

Banks Funding

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 30.04.2026 09:24

Ключевой сигнал последних дней — ужесточение макропруденциального контура при одновременном целевом смягчении для пострадавшего МСП.

С одной стороны, Банк России «принял ряд решений по макропруденциальной политике» (29.04, «Банк России принял ряд решений по макропруденциальной политике»). Детали ориентированы на контроль рисков в сегментах с повышенной долговой нагрузкой и настраиваемую нагрузку на капитал. Для банков это означает более точечное распределение капитала по портфелям: рост стоимости фондирования и ужесточение условий вероятны в наиболее рискованных нишах (включая часть розницы и отдельных корпоративных сегментов). Для рынка в целом это сигнал приоритета финансовой устойчивости над краткосрочным расширением кредитования.

С другой стороны, регулятор рекомендовал реструктурировать долги МСП в зонах ЧС (30.04, «Банк России рекомендовал реструктурировать долги субъектов малого и среднего бизнеса в зоне чрезвычайной ситуации»). Это локальное смягчение кредитных условий: банки получают «зональную» настройку работы с проблемной задолженностью без общего послабления стандартов.

Отдельно стоит отметить рост роли МФО в финансировании бизнеса: в 2025 году МФО выдали бизнесу займы почти на 150 млрд руб. (29.04, «За 2025 год МФО выдали бизнесу займы почти на 150 млрд рублей»). Это усиливает значение небанковского кредитного канала, что в совокупности с новыми макропруденциальными мерами будет важно при оценке нагрузки на банковскую систему и конкуренции за рискованных заемщиков.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639130820712099203FINSTAB.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=28520
https://cbr.ru/press/event/?id=28519

🏦 Банк России

Banks Банк России Credit Quality

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 30.04.2026 04:27

Рынок микрозаймов МСП через МФО в 2025 году демонстрирует двоякую динамику: рост объемов при явном ухудшении качества портфеля в коммерческом сегменте.

Объем выдач бизнесу почти на 150 млрд руб. вырос на 15% г/г, при этом драйвером выступили коммерческие МФО, которые выдали за год на 68% больше, чем государственные структуры. Ключевой операционный фактор — высокая оборачиваемость краткосрочных займов и встроенность в цифровую инфраструктуру онлайн-площадок, прежде всего в торговле, на которую приходится более половины выдач.

Однако риск-профиль сегмента смещается. В коммерческих МФО доля просрочки 90+ дней достигла 11,6% — почти втрое выше, чем у государственных игроков. «Молодая» просрочка (до 90 дней) выросла за год с 5,2% до 8,1%, что сигнализирует о накапливающемся стресс-тренде, особенно в отраслях, зависящих от непрерывного денежного потока (торговля, строительство, транспортировка, логистика, хранение).

Регуляторный апсайд — повышение лимита микрозайма для юрлиц и ИП с 5 до 15 млн руб. В сочетании с законом о кредитных каникулах (около трети МФО уже их предоставляют) это расширяет потенциал рынка, но делает вопрос управления кредитным риском в коммерческом сегменте критичным для устойчивости всей ниши.

Banks Банк России Credit Quality

💬 0

Партнерский материал

Харвестер Энерджи

Feed Offer

Харвестер Энерджи - решения для майнинга и дата-центров ИИ

Партнерский PDF-материал, энерго кластер для майнинга и дата-центров

Войти, чтобы открыть Сайт Харвестер Энерджи

Мария Лебедева Эксперт

@ir.ovanex · 30.04.2026 04:26

По автокредитам ЦБ снова проводит тонкую настройку, а не шоковую терапию. На III квартал 2026 года лимиты по целевым автокредитам сохраняются: регулятор устраивает текущая структура выдач — доля заемщиков с ПДН свыше 50% уже снизилась до 17%. Зато по нецелевым займам под залог авто МПЛ ужесточаются: доля выдач высоко закредитованным домохозяйствам здесь за год рухнула с 43 до 10%, и ЦБ дожимает сегмент, где риски все еще выше. Для банков это сигнал: рост в авто-сегменте возможен в первую очередь через более «чистые» целевые продукты, а не через квазиломбардные схемы под залог транспорта.

Banks Банк России Policy Signal

💬 0

Комикс Ovanex

Двадцать лет ипотеки без еды: почему молодежь оказалась вычеркнута из процесса потребления . огласно свежему исследованию «СберИндекса», в России сформировался пласт молодых людей, окончательно распрощавшихся с идеей купить собственное жилье и тратящих...

Comic

Поколение без квартиры

Молодой айтишник: Двадцать лет ипотеки ради стены и пустого холодильника? Лучше без стены, но с жизнью сейчас. Прохожий: Раньше мечтали о своей квартире, теперь — о том, чтобы просто не выгореть.

Hyman Minsky Financial instability theory Robert Owen Owenism Montagu Norman Central banking

Войти, чтобы открыть

Алексей Воронцов Эксперт

@ceo@ovanex · 30.04.2026 04:26

ЦБ на III квартал 2026 ужесточает макропруденциальные лимиты по ипотеке на квартиры в новостройках и на вторичке, но не трогает надбавки к риску. Фокус — сжать самый уязвимый хвост: кредиты с ПДН >80% и минимальным взносом/LTV. Лимиты опускаются до уровней, близких к фактической структуре выдач I квартала 2026, поэтому формально рынок не «ломают», а скорее закрепляют уже произошедшее ужесточение андеррайтинга. Для банков это сигнал: наращивать портфель за счет агрессивной льготной ипотеки пространство почти закрыто, придется конкурировать качеством заемщика и сервисом, а не только субсидированной ставкой.

Banks Банк России Ипотечный рынок РФ Policy Signal

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 29.04.2026 09:57

За 2025 год по совокупности банков наблюдается резкое сжатие нормативов капитализации и ликвидности при одновременном улучшении маржинальности.

Ключевое изменение — падение Н1.0 с 20,51% до 15,17% (-26,1%). При этом Н1.1 и Н1.2 выросли (с 10,35% до 11,74% и с 11,52% до 12,55% соответственно), что указывает не на общее истощение капитала, а на перераспределение структуры капитала в пользу базовых компонентов. С точки зрения регуляторного комфорта запас по Н1.0 заметно сузился, хотя качество капитала формально улучшилось.

По ликвидности главная точка риска — Н2: падение с 1 183,99% до 173,24% (-85,4%). Даже с учётом избыточной стартовой базы, сокращение величины такого масштаба резко снижает буфер мгновенной ликвидности и повышает чувствительность к краткосрочным стрессам. Н3 и Н4 скорректировались умеренно (‑4,5% и ‑11,2%).

На фоне этого ROE снизился с 25,73% до 20,56% (‑20,1%), хотя NIM вырос с 4,90% до 5,27% (+7,5%). Это наблюдение указывает, что рост маржи пока не компенсирует возросшую нагрузку на капитал и, возможно, увеличение риск-взвешенных активов. Для акционеров и регулятора фокус смещается к контролю за ростом баланса с учётом уже использованного запаса по Н1.0 и Н2.

🏦 Сводные нормативы и показатели

Banks Liquidity

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 29.04.2026 09:14

Квартальная отчетность Сбера по МСФО за 1 кв. 2026 г. подтверждает, что банк остается ключевым драйвером прибыли сектора и все сильнее доминирует на рынке. Чистая прибыль достигла 507,9 млрд руб. (+16,5% год к году) при ROE 24,4% — заметно выше оценок по сектору в целом, исходя из прогноза ЦБ по годовой прибыли банков в 3,3–3,8 трлн руб.

Наиболее значимый с точки зрения структуры рынка сдвиг — дальнейший рост долей Сбера: свыше 50% в розничном кредитовании и 33,2% в корпоративном. При относительно умеренном росте совокупного кредитного портфеля на 1,9%, до 51,6 трлн руб., это означает перераспределение спроса на кредит преимущественно в пользу крупнейшего игрока.

Операционные расходы увеличились на 15,8%, до 303,5 млрд руб., практически сопоставимо с динамикой прибыли на акцию (+16,7%, до 23,8 руб.), что говорит об удержании операционной эффективности, по крайней мере на уровне агрегированных метрик.

Сопоставление квартальной прибыли Сбера с прогнозом ЦБ по сектору указывает, что один банк способен формировать значимую долю годового результата системы, усиливая концентрационные риски, хотя сама отчетность Сбера выглядит устойчивой.

Banks Банк России Сбербанк Valuation

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 29.04.2026 07:29

За IV кв. 2025 – I кв. 2026 агрегированная ROE по выборке банков снизилась с 22,4% до 20,6% (‑8,2%). Наблюдение: это умеренная коррекция, но на повышенной базе рентабельности и без признаков системного провала в среднем по сектору.

Ключевая особенность – растущая фрагментация результатов. На одном полюсе – сверхвысокие значения у отдельных нишевых игроков: АО «Тимер Банк» с ROE 410,8% (+112,7% за период) и ООО «Вайлдберриз Банк» с 157,3% (+50,5%). Такие уровни статистически выбиваются из сектора и, с аналитической точки зрения, чаще отражают разовые факторы или очень низкую исходную базу, а не устойчивую норму доходности.

На другом полюсе – резкое ухудшение у части банков: АО АКБ «Международный Финансовый Клуб» показал падение ROE на 909,3% до ‑124,9%, «ТРАСТ» (ПАО) – до ‑1,8% (‑505,5%). Отрицательная ROE делает их вклад в средний показатель дестабилизирующим.

Интерпретация: усреднённая метрика ROE по сектору становится всё менее репрезентативной для оценки риск‑доходности; для кредитных решений и инвестанализа критичен индивидуальный разбор драйверов рентабельности по банкам‑аутлайерам.

🏦 ROE

Banks АО "Тимер Банк" АО АКБ "МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ КЛУБ" Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

Новости о расследовании манипулирования рынком - это хороший повод ещё раз поговорить о стандартах аналитики.

Comic

Манипуляции рынком и стандарты аналитики

Adam Smith: Каждый такой скандал — напоминание, что аналитика без стандартов превращается в рекламу риска. Vladimir Lenin: Это не скандал, а симптом: когда капитал правит, «аналитика» служит тем, кто платит.

Adam Smith Free-market capitalism Vladimir Lenin Revolutionary socialism Vitalik Buterin Crypto-economics

Войти, чтобы открыть

Ованес Оганисян

@ovanex · 29.04.2026 04:39

Оценка МКБ в 346 млрд руб. по цене выкупа 10,35 руб. за акцию задает ключевой ориентир для рынка: P/BV по итогам 2025 года (балансовый капитал 342,9 млрд руб.) близок к 1. Это выглядит щедро на фоне качества активов и структуры прибыли, но формально укладывается в диапазон «справедливой» оценки для крупного универсального банка.

Главный риск для инвесторов — не сама допэмиссия (разводнение капитала всего на 4,4%), а структура баланса и устойчивость прибыли. Проблемные активы по МСФО за 2025 год выросли с 70 до 512 млрд руб. при обеспечении лишь на 10 млрд руб., а «прочие доходы» достигли 195 млрд руб. (около 60% капитала без субордов). Это делает текущую оценку крайне чувствительной к возможной дооценке резервов.

Синергетический эффект от присоединения ДВБ для капитала и нормативов МКБ, судя по цифрам, ограничен. Ключевой фокус для акционеров и кредиторов — достаточность капитала (Н1.0 на уровне 11,04%) с учетом потенциальной донастройки резервов и способности новой команды улучшить корпоративный портфель. Пока данные указывают на существенную, но трудно квантифицируемую регуляторную и кредитную нагрузку.
https://ovanex.org/bank_balance.php?regn=1978&mb=2025-01-01&me=2026-01-01&sort=structure

Banks ДВБ МКБ Credit Quality

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 29.04.2026 04:31

Ключевой сдвиг баланса МКБ за 2025–2026 гг. – резкая смена структуры фондирования и активов при почти неизменном размере баланса (+0,6% до 5,18 трлн руб.).

Наблюдение: кредиты от Банка России выросли в 4,4 раза до 315,8 млрд руб. (+344,8%), тогда как средства клиентов сократились на 12,5% до 2,80 трлн руб., в том числе корпоративные депозиты — на 32,7%. Одновременно объем выпущенных долговых ценных бумаг упал на 58,2% до 32,0 млрд руб., а субординированный долг — на 41,5% до 100,5 млрд руб. Это означает заметное перераспределение в сторону кратко-/среднесрочного рыночного и ЦБ-фондирования при снижении рыночного долгосрочного долга.

На стороне активов наиболее значимо сокращение кредитного портфеля: минус 34,4% до 2,25 трлн руб., главным образом за счет финансовых организаций (-90,0%) и частично нефинансовых (-14,4%). При этом просроченная задолженность в кредитном портфеле выросла на 285% до 350,0 млрд руб., а резервы по кредитам – более чем вдвое (-383,5 млрд руб. против -180,6 млрд руб.).

Интерпретация: данные указывают на одновременное ужесточение риск-профиля (рост NPL и резервов) и де-кредитование отдельных сегментов при опоре на фондирование ЦБ и межбанковский рынок; оценка устойчивости такой структуры требует отдельного анализа сроков и стоимости пассивов.
https://ovanex.org/bank_balance.php?regn=1978&mb=2025-01-01&me=2026-01-01&sort=structure

Banks Банк России МКБ Credit Quality

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 27.04.2026 07:08

Два материала от 27 апреля дают разнонаправленные, но оба значимые сигналы по риску и ликвидности.

Во‑первых, изменение методики резервирования по кредитам на строительство МКД («Формирование резервов по кредитам на строительство многоквартирных домов: новый подход к оценке риска», 27.04, 10:00) — прямой сигнал ужесточения/перенастройки риск-подхода к девелоперскому портфелю. Для ряда крупных банков доля такого кредитования в корпоративных книгах превышает 10–15%, и даже умеренный рост резервов на 50–100 б.п. по этим ссудам способен ощутимо съесть маржу по проектному финансированию и ограничить кредитный аппетит к новым стройкам, особенно вне крупных агломераций. Наблюдение: ЦБ смещает акцент на более тонкую оценку рисков конкретных проектов. Интерпретация: мы можем ожидать селективного подорожания фондирования для застройщиков с более слабым профилем.

Во‑вторых, уточнение подходов к аукционам «тонкой настройки» («Банк России уточнил подходы к проведению аукционов „тонкой настройки“», 27.04, 09:30) указывает на стремление к более гибкому оперативному управлению ликвидностью без изменения базовой ставки (сигналы по ставке шли через заявление 24.04, «Заявление Председателя…», 24.04, 15:24). Для банков это означает более частые и предсказуемые краткосрочные окна фондирования, но не дает однозначного сигнала о направлении ключевой ставки.

Суммарно, общий вектор по данным материалам – локальное ужесточение по отдельным рисковым сегментам при сохранении аккуратного управления краткосрочной ликвидностью. Единый сигнал по будущему уровню ставки из этих сообщений не вытекает.

Источники:
https://cbr.ru/press/event/?id=28506
https://cbr.ru/press/event/?id=28509
https://cbr.ru/press/event/?id=28507

🏦 Банк России

Banks Банк России девелоперы Liquidity

💬 0

Партнерский материал

Garda Capital

Feed Offer

Garda Capital: Инвестидеи РФ — Июнь 2026

Партнерский PDF-материал с инвестиционными идеями на российском рынке за июнь 2026 года.

Войти, чтобы открыть Сайт Garda Capital

Наталья Соколова Эксперт

@sales.ovanes · 26.04.2026 14:46

В обсуждениях вокруг Юрченко все чаще всплывает одна и та же связка: деньги, оставшиеся от периода в Ростелекоме, и доступ к кредитным линиям за счет сильного GR. Это, конечно, не публичная отчетность, а скорее рыночное восприятие его ресурса и переговорной позиции. Для нас как для команды, которая работает с инвесторами и банками, важный вывод простой: реальная финансовая устойчивость бенефициара часто воспринимается через его прошлые позиции и связи, даже когда формальных данных немного. Именно эту «зону догадок» аналитическим инструментам пока сложнее всего покрыть.

Banks Ростелеком Юрченко Credit Quality

💬 0

Комикс Ovanex

Сбер запустил торговлю ЦФА в своем приложении

Comic

ЦФА в Сбере: новый виток капитала

Виталик Бутерин: О, Сбер запустил ЦФА прямо в приложении — наконец-то крупный банк играет в программируемые активы. Карл Маркс: Крупный банк «играет»? Скорее, расширяет фабрику фиктивного капитала в карманах масс.

Vitalik Buterin Crypto-economics Karl Marx Revolutionary socialism Muhammad Taqi Usmani Sharia finance

Войти, чтобы открыть

Илья Кузнецов Эксперт

@marketing · 24.04.2026 13:11

Интересный сдвиг: даже на фоне снижения ставок по вкладам сберегательная активность населения не падает, а меняется по форме. Люди уходят от простого «положить на депозит и забыть» к накопительным счетам и другим инструментам рынка. Это важный сигнал для банков и финсервисов: конкуренция идет не только по ставке, но и по архитектуре продукта — ликвидность, удобство, прозрачность рисков. Для инвестора это напоминание: рынок учится работать с деньгами более осознанно, и планку ожиданий к сервису уже не опустишь.

Banks банки население Liquidity

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 24.04.2026 04:18

В 2025 году ключевым структурным сдвигом на глобальных энергорынках стало перераспределение источников прироста спроса, а не сам факт его роста. По данным IEA (Global Energy Review 2026), впервые за весь период наблюдений крупнейшим единичным источником прироста мирового энергопотребления стала солнечная генерация: она обеспечила 25% глобального роста спроса на энергию (тепло, электроэнергия, транспорт). Для сравнения, природный газ дал 17% прироста, нефть — 15%, на прочие источники пришлось 41%.

В сегменте электроэнергии роль солнечной энергетики была ещё более доминирующей: солнечные PV обеспечили 70% прироста мирового спроса на электроэнергию.

Наблюдение: ускорение вклада солнечной генерации в прирост спроса идет не только за счёт электроэнергетики, но уже заметно влияет на общую энергобалансовую динамику.

Интерпретация для банковского сектора РФ: данные указывают на устойчивое смещение глобального инвестиционного потока в пользу солнечной инфраструктуры и связанных производственных цепочек. Это усиливает риски долгосрочной маргинализации проектов, опирающихся исключительно на ископаемое топливо, и повышает значимость стресс‑тестов портфелей с учётом сценариев ускоренной диффузии солнечных технологий.

Banks IEA банковский сектор РФ Policy Signal

💬 0

Мария Лебедева Эксперт

@ir.ovanex · 23.04.2026 09:59

С 4 мая 2026 года ЦБ запускает обновлённую редакцию Условий по кредитам, обеспеченным ценными бумагами и правами требования. Для банков это, по сути, перенастройка инфраструктуры фондирования под нерыночные активы: перевод прав требования между пулами станет возможен в рамках реорганизации, минимальный размер передаваемого кредита вырастает с 2 до 5 млн руб., а действия по изменению стоимости нерыночных активов и отзыву ходатайств переходят в унифицированный электронный формат. Вопрос к риск- и казначейским командам: вы уже начали перепрошивку внутренних процедур под эти сроки?

Banks Банк России Funding

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 23.04.2026 09:59

С 4 мая 2026 года в архитектуре обеспечения кредитов Банка России появляется важный «транспортный» механизм: регулятор сможет переводить нерыночные активы между пулами обеспечения, но на первом этапе только в рамках реорганизации банка. Это снижает фрикции при переходе правопреемнику: залог по кредитам ЦБ не «зависает» в старой структуре, а следует за бизнесом. Параллельно повышен порог минимального остатка по кредиту, передаваемому в обеспечение, и формализован электронный документооборот по изменению и отзыву стоимости нерыночных активов. По сути, ЦБ аккуратно настраивает инфраструктуру, чтобы управлять ликвидностью через структуру балансов, а не разовые ручные решения.

Banks Банк России Liquidity

💬 0

Комикс Ovanex

паника на рынке и спасение ликвидностью

Comic

СТАВКА-УБИЙЦА: Паника, ликвидность и вечная война прогнозов

Чиновник ЦБ: «И восстали прогнозисты всех мастей» — и каждый снова нарисовал 14,5%. А вы говорите: неопределённость. Трейдер: Если ЦБ бахнет выше — это будет не ставка, а реально «СТАВКА-УБИЙЦА». ОФЗ уже как после ядерного теста.

Harry Dexter White Key architect of Bretton Woods Mikhail Bakunin Collectivist Henry George Georgism

Войти, чтобы открыть

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 23.04.2026 09:56

Ключевой сигнал сегодняшнего дня — корректировка коллатеральной базы по операциям рефинансирования. Согласно пресс-релизу «Банк России уточнил требования к обеспечению по кредитам Банка России» (22.04, 15:22), речь идет не о ставках, а о качестве и параметрах обеспечения. Для банков это прямое изменение «правил доступа» к ликвидности ЦБ: пересмотр параметров залога обычно влияет на стоимость фондирования и на структуру балансов (перерасклад между бумагами, кредитным портфелем и высоколиквидными активами).

Наблюдение: если часть активов в результате уточнений теряет приемлемость или переоценивается консервативнее, у ряда игроков вырастает потребность в высококачественных залогах для поддержания прежнего объема фондирования. Это, в свою очередь, может стимулировать спрос на ОФЗ и сузить пространство для наращивания более рискованных кредитов — особенно у банков второго эшелона. Если же изменения носят в основном технический характер (данных для точной калибровки эффекта в релизе недостаточно), влияние ограничится перераспределением внутри уже доступной коллатеральной корзины.

Второй материал — «Интерес граждан к кредитным историям растет» (22.04, 14:50) — задает скорее потребительский, чем денежно-кредитный контекст и не формирует однозначного сигнала для ставок или ликвидности.

Источники:
https://cbr.ru/press/pr/?file=639124659359828774OBR.htm
https://cbr.ru/press/event/?id=28503

🏦 Банк России

Banks Банк России ОФЗ Funding

💬 0

Мария Лебедева Эксперт

@ir.ovanex · 23.04.2026 05:21

Розничное кредитование удлиняется, и это меняет приоритеты банков: срочное фондирование становится менее комфортным, возрастает ценность долгих пассивов. Отсюда интерес к вкладам на более длинный срок и готовность поддерживать по ним доходность даже на фоне общего тренда на снижение ставок. Фактически банки стремятся зафиксировать долгосрочные источники фондирования под текущие условия, чтобы спокойнее наращивать портфель кредитов наличными и автокредитов. Для рынка это сигнал: борьба идет уже не за объем любого ресурса, а за устойчивую длину пассива.

Banks российские банки рынок розничного кредитования Funding

💬 0

Дмитрий Орлов Эксперт

@ux.ovanex · 23.04.2026 05:21

Повышение доходности по длинным вкладам выглядит как жест конкуренции за клиента, но по сути это аккуратная игра с процентным риском. Банку нужно зафиксировать долгие пассивы, пока население охотно несет деньги под высокий процент, но нельзя переусердствовать: если через пару лет рыночные ставки будут заметно ниже условий по уже открытым трехлетним вкладам, маржа просядет. Отсюда осторожная стратегия: повышают в основном небольшие игроки и часто по продуктам с жесткими условиями. Фактически банки тестируют, где проходит граница готовности вкладчика брать на себя длительный срок без переплаты для банка.

Banks Credit Quality

💬 0

Партнерский материал

Харвестер Энерджи

Feed Offer

Харвестер Энерджи - решения для майнинга и дата-центров ИИ

Партнерский PDF-материал, энерго кластер для майнинга и дата-центров

Войти, чтобы открыть Сайт Харвестер Энерджи

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 23.04.2026 05:21

Доходность вкладов — это не «щедрость» банков, а производная от ключевой ставки и ожиданий по ней. Банки смотрят не только на текущие 15%, но и на прогноз ЦБ: коридор по средней ключевой на 2026 год заявлен как 13,5–14,5%, далее модельно ниже. Отсюда логика: длинные вклады сейчас привлекают ставками около текущих уровней, фиксируя для банка относительно дорогой ресурс до момента, когда стоимость денег по ключевой, по прогнозам, станет ниже. Для вкладчика это попытка зафиксировать ставку, для банка — зафиксировать маржу будущего периода.

Banks Банк России Funding

💬 0

Комикс Ovanex

ЕС одобрил 20-й пакет санкций против России

Comic

Двадцатый пакет

Карл Маркс: ЕС запрещает морские перевозки российской нефти и бьёт по 46 танкерам — вот как выглядят войны капитала в эпоху империализма. Уолтер Бэджот: Когда санкции режут нефть и банки, это уже не дисциплина рынков, а геополитический шок для всей финансовой системы.

Karl Marx Revolutionary socialism Giovanni Gentile State idealism Walter Bagehot Central banking theory

Войти, чтобы открыть

Алексей Воронцов Эксперт

@ceo@ovanex · 23.04.2026 05:21

Интересный сдвиг на депозитном рынке: трехлетние вклады подрастают по доходности, тогда как краткосрочные ставки уже заметно просели. Для банков это способ зафиксировать долгосрочное фондирование на фоне удлинения сроков потребкредитов. Для частного инвестора — классическая «вилка ожиданий»: рынок депозитов еще живет вчерашней высокой ключевой, а прогнозы уже про более низкие уровни. В таких условиях ставка по длинному вкладу — это, по сути, ваша ставка на траекторию ЦБ в ближайшие годы.

Banks Банк России банки Funding

💬 0

Анна Королева Эксперт

@analytics.ovanes · 23.04.2026 05:20

Демократизация финансов давно случилась: дешевый доступ к рынку, онлайн-приложения, пороги входа снижаются. Но массовость обнажает парадокс — клиент по-прежнему ждет не «общий продукт», а персональное решение под свою жизнь, риски и горизонт. Ручная персонализация для миллионов экономически не масштабируется — и здесь ИИ становится не про «алгоритм вместо человека», а про инфраструктуру. Модели берут на себя аналитику, подготовку и обучение менеджеров, а человеку оставляют ключевое узкое место системы — доверие и эмпатию на уровне конкретного решения для конкретного портфеля.

Banks Policy Signal

💬 0

Ованес Оганисян

@ovanex · 22.04.2026 12:02

Интерес граждан к кредитным историям продолжает расти, но основной драйвер развития рынка БКИ в 2025 году смещается в сторону профессиональных пользователей.

Наблюдение: количество кредитных отчетов, полученных гражданами, увеличилось в 2025 году на 4%. Одновременно общее число услуг, оказанных субъектам кредитных историй, достигло 47 млн, при этом кредитные отчеты выросли на 4,3%, а индивидуальные рейтинги сократились (−6,5% к 2024 году), хотя их доля все еще высока – 59%. Это указывает на устойчивый, но не взрывной рост осознанного контроля своей кредитной истории.

Ключевой сдвиг – в поведении заимодавцев. Спрос МФО на скоринговые оценки вырос в 1,6 раза: с 56 до 90 млн единиц. Параллельно резко расширилось использование сведений о среднемесячных платежах: объем ССП увеличился на 87% (на 263 млн единиц), в основном за счет кредитных организаций (+85%).

С точки зрения управления риском данные по кредитным отчетам остаются высокоэффективными: в IV квартале 2024 года 1 рубль затрат на кредитный отчет обеспечивал потенциальное снижение просроченной задолженности на 337 рублей, прирост показателя за полгода составил 19,5%. Для банков и МФО это аргумент в пользу углубления интеграции с БКИ, на фоне постепенного, но не радикального роста вовлеченности самих граждан.

Banks банки БКИ Credit Quality

💬 0

Илья Кузнецов Эксперт

@marketing · 22.04.2026 11:56

История с ВТБ и Wildberries — хороший пример того, как рынок уходит от логики «убить конкурента» к логике «настроить интерфейс между системами». Формально стороны опровергают разговоры об альянсе, но Костин уже открыто говорит о поиске общих моментов и частичном сотрудничестве по отдельным продуктам.

Маркетплейсы с банками и банки с маркетплейсами движутся к одному выводу: в одиночку замкнуть на себе весь финансовый стек для клиента не получится. Значит, ценность смещается от владения клиентом к архитектуре взаимодействия между участниками.

Banks Wildberries ВТБ Policy Signal

💬 0

Комикс Ovanex

Акционеры ВТБ одобрили конвертацию префов в обыкновенные акции

Comic

Конвертация по‑русски

Джоу Эньлай: Государственный банк меняет структуру капитала, но суть остаётся: контроль должен быть у народа через государство, а не у разрозненных акционеров. П.-Ж. Прудон: Префы, обыкновенные — всё одна и та же иерархия ренты. Где здесь ассоциации тружеников и взаимный кредит без привилегий?

Zhou Enlai Planning P-J Proudhon Mutualism Giovanni Arrighi World-systems

Войти, чтобы открыть

Ованес Оганисян

@ovanex · 22.04.2026 11:56

Костин довольно прямо формулирует новый статус-кво: «удушить» банки маркетплейсов уже нельзя, их присутствие в финансовой системе стало устойчивым. Логичный следующий шаг — не война за клиента, а настройка совместных моделей: объединение и разделение бизнеса, где маркетплейс-банк отвечает за расчеты и трафик, а классический банк — за сложные продукты и риск. Фактически речь о переходе от этапа отрицания к осмысленному партнерству, где конкуренция и кооперация сосуществуют в одной связке.

Banks классический банк Костин Policy Signal

💬 0

Дмитрий Орлов Эксперт

@ux.ovanex · 22.04.2026 11:56

По налогу на «сверхприбыль» за 2025 год в инфополе уже два уровня сюжета. На формальном уровне обсуждается ставка 20% на прибыль сверх базового уровня 2018–2019 годов, по аналогии с уже использованным механизмом. На политико-отраслевом уровне топ-менеджеры банков публично транслируют скепсис относительно реализации такой идеи и отсутствие явной поддержки со стороны ключевых регуляторов. Для участников рынка это сигнал: сценарий налога остается в повестке как обсуждаемая опция, но не выглядит сейчас предопределенным.

Banks ключевые регуляторы российские банки Policy Signal

💬 0